盐城市亭湖区公有资产投资经营公司主体及债项跟踪评级.pdf

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2013 年 10 亿元企业债券
2014 年跟踪信用评级报告
正面：

¾ 2013 年盐城市及亭湖区经济平稳发展，财政收入稳步增加；
¾ 跟踪期内，公司工程代建及项目管理业务收入增长较快；
¾ 盐城市亭湖区政府在资金支持等方面继续给予公司较大力度的支持。


关注：

¾ 跟踪期内，盐城市政府性基金收入占比较大，其中主要是土地出让收入，易受国家房地产
调控政策的影响，使得整体财政实力的增长存在一定的波动性；
¾ 受公司土地整理开发业务收入大幅下降的影响，公司整体营业收入规模有所降低；
¾ 公司担保业务的担保放大倍数进一步增加，担保风险准备金覆盖水平较上年有所下降，需
关注担保业务的代偿风险；
¾ 公司在建拟建项目较多，未来资金需求较大，资金压力较为明显；
¾ 公司应收款项规模较大且快速增长，资金占用明显；
¾ 公司主业盈利能力较弱，利润总额对补贴收入的依赖性较大；
¾ 公司有息负债规模增长较快，资产负债率大幅上升，偿债压力明显加大；
¾ 公司对外担保金额较大，存在一定的代偿风险。










分析师
姓名：张勇 刘书芸
电话：021-51035670
邮箱：******@

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一、本期债券本息兑付及募集资金使用情况
经国家发展和改革委员会《关于江苏省盐城市亭湖区公有资产投资经营公司发行2013年企
业债券核准的批复》（发改财金【2013】2087号字），公司于2013年11月15日发行10亿元企业
债券，债券期限为7年，%。
本期债券计息期限为2013年11月15日至2020年11月14日，按年计息，每年付息一次；如遇
法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个工作日。本期债券设置本金提前偿还条款，分别于
本期债券的第3、4、5、6、7 年末，分别按照债券发行总额 20%、20%、20%、20%、20%的比
例偿还债券本金，到期利息随本金一起支付。年度付息款项自付息日起不另计利息，到期兑付
款项自兑付日起不另计利息。截至2014年6月末，本期债券未到付息日，本期债券募集资金使用
情况具体见下表。
表 1 截至 2014 年 6 月末公司募集资金使用情况（单位：亿元）
计划 实施进度
项目名称 拟使用募集 已使用
总投资 已投资
资金额度 募集资金
盐城农副产品加工交易园区配套工程
盐城市亭湖区滨河人家限价房保障安居工程项目
合计
资料来源：公司提供
二、发行主体概况
跟踪期内，公司的注册资本及股权结构均没有发生变化，实际控制人仍然为盐城市亭湖区
财政局。合并范围方面，公司新纳入合并范围的子公司4家，没有不再纳入合并范围的子公司。
表 2 跟踪期内新纳入公司合并范围的子公司情况（单位：万元）