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文档分类:金融/股票/期货

盐城市亭湖区公有资产投资经营公司-跟踪评级报告.pdf


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盐城市亭湖区公有资产投资经营公司-跟踪评级报告.pdf
文档介绍:
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2013 年企业债券 2015 年跟踪
信用评级报告
关注:
 地方财政受土地出让收入变动影响较大。盐城市政府性基金收入占比较大,其中主
要是土地出让收入,易受土地一级市场波动影响。
 公司整体资产流动性一般。截至 2014 年末,公司资产主要以存货和其他应收款为
主,其中存货以开发成本和待开发土地为主,存货中土地使用权抵押率为 89.40%,
其他应收款回收时间具有一定不确定性,整体资产流动性一般。
 公司在建项目后续投资规模较大,面临一定资金压力。截至 2015 年 5 月末,公司
在建项目投资额达 70.36 亿元,在建项目后续仍需投入 22.89 亿元,后期资金压力
较大。
 公司担保放大倍数进一步增加。2014 年公司担保放大倍数持续增加,担保风险准
备金覆盖水平较上年有所下降,需持续关注担保业务的代偿风险。
 主营业务盈利能力较弱,盈利主要靠政府补贴。2014 公司营业利润为-5,662.45 万
元,当年盐城市亭湖区政府给予公司的财政补贴 13,711.91 万元,是公司利润总额
的主要来源。
 有息债务规模增长较快,偿债压力增大。截至 2014 年底,公司负债总额为 73.60
亿元,同比增长 14.31%,其中有息债务合计为 39.76 亿元,占全部负债的 55.25%,
较上年增加 52.79%,偿债压力增大。
 对外担保规模较大,存在一定或有负债风险。截至 2014 年底,公司对外保证担保
金额合计 39,277.05 万元,占公司 2014 年末净资产的 8.90%,存在一定的或有负债
风险。

主要财务指标:
项目 2014 年 2013 年 2012 年
总资产(万元) 1,177,335.54 1,046,462.26 712,751.34
所有者权益合计(万元) 410,309.55 399,904.27 384,912.91
有息债务(万元) 397,556.00 261,126.72 117,752.72
资产负债率 62.51% 61.53% 45.62%
流动比率 2.92 2.32 2.72
速动比率 1.89 1.54 1.49
主营业务收入(万元) 71,962.69 58,626.84 62,220.69
补贴收入(万元) 13,711.91 11,261.67 2,119.06
营业利润(万元) -5,662.45 -1,742.43 6,814.85
利润总额(万元) 9,631.48 13,143.79 14,691.05
主营业务毛利率
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