企业融资决策概述(ppt 63页).ppt

第二章 企业融资(rónɡ zī)决策
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第一节 融资(rónɡ zī)管理概述
一、企业融资的动机
扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或增加(zēngjiā)对外投资的需要而产生的筹资动机，其直接结果是企业资产总额和资本总额的增加(zēngjiā)。
偿债性筹资动机：企业因调整现有资本结构或偿还债务的需要而产生的筹资动机。
混合性筹资动机：同时既为扩张规模又为调整资本结构而产生的筹资动机。
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二、企业融资的基本原则
效益性原则：成本与收益的权衡
合理性原则：结构合理、期限(qīxiàn)匹配
及时性原则
安全性原则
合法性原则
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三、企业融资的渠道
政府财政资本：政策性强，国企主要来源
银行信贷资本：各类企业筹资的重要来源
非银行金融机构(jīn rónɡ jī ɡòu)资本
其他法人资本
民间资本：居民个人资本
企业内部资本
国外和港澳台资本
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四、企业融资的方式
吸收(xīshōu)直接投资
发行股票
留存收益
银行借款
商业信用
发行债券
融资租赁
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第二节 企业(qǐyè)的资本金制度
资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资金。
非发行股票筹集资本金的主要(zhǔyào)方式：
吸收直接投资
企业内部积累（留存收益融资）
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一、吸收直接投资
按投资者不同分为：吸收国家(guójiā)投资、吸收法人投资、吸收社会公众投资
投资者的出资形式
现金投资
非现金投资：包括实物资产和无形资产投资，应评估确定或按照协议约定的金额计价
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吸收直接投资评价：
优点：能够提高企业的信誉和借款能力；能尽快形成生产能力(shēnɡ chǎn nénɡ lì)；财务风险较低
缺点：资本成本较高；分散企业控制权；不便于产权交易
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二、留存收益融资
企业净利润的分配顺序：
弥补以前年度亏损 提取法定盈余公积 提取任意(rènyì)盈余公积 向投资者分配利润 形成未分配利润
留存收益主要包括法定盈余公积、任意(rènyì)盈余公积和未分配利润
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评价：
优点：融资费用低；使企业所有者获得税收上的利益；能够提高企业的借款能力
缺点：留存收益的数量会受到某些(mǒu xiē)股东的限制；留存收益过多会影响企业的外部融资和在证券市场上的形象
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