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第四章 企业融资(rónɡ zī)方式
本章(běn zhānɡ)要点：
了解融资的基本内涵、操作要求及企业融资的主要方式。
掌握商业信用、短期银行贷款、商业票据等短期融资方式的特点及其成本的计算。
掌握公司股票、债券的种类、特点及发行程序，掌握融资租赁的形式及租金的计算。
了解可转换债券的价值内涵及其计算。
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融资是企业生存与发展的前提条件，也是企业财务管理的重要课题(kètí)之一。融资决策的好与坏，直接影响着企业的各项决策，甚至是企业的成与败。
企业融资一般分为短期融资和长期融资，两者在融资方式、决策方法等方面都大不相同，故在作一般概述后，分别予以介绍。
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第一节 融资(rónɡ zī)概述
一、融资的基本要求（P201）
所谓融资，是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过融资渠道，运用(yùnyòng)融资方式，筹措所需资金（或资本）的财务活动。
融资是企业资金运动的起点，它直接关系到企业的生存与发展。其基本要求是经济有效，具体则包括：
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，提高资金使用效果。也即按需、按时融资。
，力求降低资本成本。在市场经济条件下，企业融资的渠道和方式很多，但企业为此都要付出一定的代价(dàijià)，而且代价(dàijià)还各异，所以必须选择。
，适度负债经营。正常情况下，企业不可能采用单一方式融资，而必然是多种方式并举，进而构成为融资组合或资本结构。
，切实维护各方权益。
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二、企业融资渠道与方式(fāngshì)
在现代社会中，随着金融市场的不断发展与完善，可供企业选择的融资渠道与方式(fāngshì)很多，而且还呈现出越来越多的发展势头。
详细如下图所示:
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资金(zījīn)（或资本）来源
内 部 融 资
外 部 融 资
企业债券
职工(zhígōng)持股计划
折 旧
保留盈余
租赁(zūlìn)融资
银行借款
商业信用
公司股票
银行信用
商业票据
其 他
权益资本
长期负债
流动负债
长期资本
短期资金
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第二节 短期(duǎn qī)融资方式
一、商业信用（P238）
商业信用是指商品交易(jiāoyì)中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为。
商业信用是一种自发性的资金来源，它随着商品交易(jiāoyì)的产生而产生，只要参与交易(jiāoyì)的双方交换商品与支付货款不同步就会发生，其主要形式有：
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。即赊购商品，这是一种典型的商业信用形式。
应付帐款通常采用“欠帐”方式，买方不提供正式借据，完全凭借企业之间的信用来维系。故存在一种风险，即可能赖帐。
。这是前者的发展与延续，即进行交易时，要求开具反映债权债务关系的正式凭证。
商业汇票必须承兑方才有效。
。这是另一种典型的商业信用形式，但由于应用范围有限，以下(yǐxià)仅考虑延期付帐。
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商业信用的成本
当涉及到成本时，商业信用可分为两类：有成本的商业信用和无成本的商业信用，这主要取决于提供商业信用的条件和企业的相关决策。
当信用条件中规定了现金折扣，而企业又不加利用(lìyòng)时，商业信用融资就有了成本：机会成本。
企业在利用(lìyòng)商业信用时，必须明了其利弊，做到心中有数。
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二、短期(duǎn qī)银行贷款
银行贷款是企业短期(duǎn qī)融资的重要来源，对企业的生产经营有着举足轻重的影响。
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