第五章风险汇聚安排和风险分散化.doc

第五章风险汇聚安排和风险分散化.doc风险汇聚安排和风险分
散化
•通过汇聚相互独立的损失来抑制风险
•具有相关性损失的汇聚安排
•保险人：风险汇聚安排的管理者
•风险分散的其他例子：股票市场
第一节通过汇聚相互独立的损失
来分散风险
•、两人之间的汇聚安排
不进行汇聚时每个人的事故损失分布
结果
概率
0

2500

不进行风险汇聚安排时
期望成本= X 0 + X 2500 = 500(美元)
标准差=A 8 X(0 - 500)2 + 0. 2 X (2500 - 500)2 = 1000(美元)
•进行凤险汇聚（pool arrangement）:他
们同意平分损失"每个人支付平均损失
毎人支付的成本
（平均损失）
概一戈率

0美元
0美元
，但萨曼塔没有
2500美元
1250美元
，但艾米丽没有
2500美元
1250美元

5000美元
2500美元
可能的结果
总成本
= 0. 64
期望成本
改变了吗？
表4・2进行汇聚后每个人支付的事故损失的概率分布
期望成本= + += 50（K 美元）
标准差=（0・50/ +（1250・500）2 + （250仏5
防
= 707（姜尹）
•用鸡蛋为例做一个类比
1）他们每个人都将一半的鸡蛋放进了一个篮子, 另一半放进了另一个篮子；
2 ）两人各提着一个篮子，到达目的地后，他们 将剩余的鸡蛋平均分配。
二、多个人或多个企业间的汇聚安排 •标准差进一步减小
•期望成本不变
500 1000 1500 2000 2500
每个参加者的成本〔平均损失）（其元）
0

0,8
4个参加者时平均损失的分布
W-
-
-
嶷 -
02 •
500~^ 1000 '1500 _ 00
每个觀加者的成本（平均损失）（美元）
戈0个参加者时平均损失的分布
y随着参加者的增多，损失: 誹上解帰沛郵縄I做维厳誹
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尤汇聚
20000 40000 60000 80000 100000
愆个企业支的成本（美尤）
风险汇聚安排对大量小企业的概率分布的影响
风险汇聚安排的影响
•平均损失的标准差减小了，参加者面临极端结果的 概率减小了