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广东省公路建设境外融资平台运作方式初探.doc


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广东省公路建设境外融资平台运作方式初探.doc
文档介绍:
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广东省公路建设境外融资平台运作方式初探 作者:曾昭铭 朱艳 来源:《商业会计》 2014 年第 19 期
摘要:交通基础设施建设需要大量资金,如何从境外引进低成本资金一直是理论和实务界 一大课题。过去十几年间,广东省充分利用其毗邻香港国际资本市场的天然优势,发挥境外融 资平台的作用,为省内公路建设事业筹集了大量低成本资金。本文通过对香港 XY 公司实践经 验的分析,探讨公路建设中境外融资平台的运作方式和问题。
关键词:广东 公路建设 境外融资平台 运作方式
一、引言
交通基础设施建设需要大量资金,如何从境外引进低成本资金一直是理论和实务界的重大 研究课题,尤其在当前全国高速公路超前建设面临国内资金紧俏、融资成本不断走高的严峻形 势下更加凸显其重要意义。过去的十几年间,广东省充分利用香港国际金融中心的资金优势, 发挥了 XY 公司、越秀交通基建有限公司、深圳高速公路股份有限公司等境外融资平台的作 用,为省内高速公路建设事业筹集了大量低成本资金。
上世纪 90 年代以来,广东省利用改革开放的优惠政策以及毗邻香港这一得天独厚的优 势,通过传统的中外合资、中外合作方式引进香港财团投资省内公路建设,极大地促进了省内 公路建设事业的发展。然而,由于交通基础设施建设任务繁重,交通建设资金依然严重匮乏, 而广东省交通系统累积了几百亿元的公路资产,其中不少是优质资产,受制于当时国内资本市 场刚起步发育不成熟,融资规模极其有限。在此背景下,为盘活已有的存量资产,最大限度利 用现有的优质资产的融资效益,广东省交通厅对原在香港注册的 XY 公司进行了重组,注入境 内优质资产,同时给予其现有路桥项目转让的优先收购权和新建项目的优先投资权。自 1996 年重组后以来, XY 公司作为广
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