1/4
文档分类:金融/股票/期货

新形势下房地产企业多元化融资渠道探析.doc


下载后只包含 1 个 DOC 格式的文档,没有任何的图纸或源代码,查看文件列表

特别说明:文档预览什么样,下载就是什么样。

下载所得到的文件列表
新形势下房地产企业多元化融资渠道探析.doc
文档介绍:
新形势下房地产企业多元化融资渠道探析
摘要:概述我国房地产企业融资渠道现状及存在问题,结合新形势下我国房地产企业多元化融资渠道必要性,分析我国房地产企业多元化融资渠道的私募股权融资、房地产信托、房地产证券化选择,并提出拓展房地产多元化融资渠道的根据企业发展特点选择合适融资渠道、关注融资后对控股权的影响对策。
关键词:房地产企业 多元化 融资渠道
一、我国房地产企业融资渠道现状及存在问题
(一)我国房地产企业融资渠道现状
(二)我国房地产企业融资渠道存在的问题
1、银行贷款多为短期
房地产作为资金密集型行业,其特点是开发周期长、投资规模大,其需要大量的资金支持才能确保长期运转,然而,我国政策为房地产开发的贷款主要为流动资金贷款、抵押贷款、项目贷款,这三种贷款方式期限都很短,并不能满足房地产企业长周期的融资需求。加上2010年后,央行、银监会、证监会再三警示房地产贷款风险,将银行存款准备金率上调,使得银行大幅提高对房地产的放贷门槛,加上近年来房价持续上涨,国家为调控房价,银行为规避房地产高贷款风险,便提高二套房标准,甚至首套房价也无法享受七折优惠,致使后续购买力不足,一些城市开始频繁出现退房潮,房地产市场经营现出两难局面:融资难与利息高、房屋销售压力大。
2、间接融资比重过大
2003年末我国经济金融运行情况显示:资本市场融资规模萎缩,企业融资渠道进一步形成间接化格局。尽管近几年来我国直接融资市场发展步伐加快,但在短期内难以转变房地产企业以间接融资为主的融资格局,房地产企业在很大程度上仍然需要通过银行信贷资金支持满足对大量资金的需求,如此高度集中于银行融资体制,一旦商品房空置面积长期持续大量积压,其必然无法支付银行贷款与建筑商费用,此时只要将房子抵押给银行和建筑商,但建筑商的大部分资金同样来源于银行贷款,最后也只能将房子抵押给银行。如此一来,银行便成为房地产风险的最大承担者,这正是当前我国房地产体系不够完善导致的结果。
正因如此,房地产企业更应积极借鉴国外房地产主要融资方式,大力发展金融租赁、房地产信托投资、房地产证券化等,主动吸引外资、引入保险资金,开展互助会等新型多元化融资渠道。
二、新形势下我国房地产企业多元化融资渠道选择
(一)私募股权融资
自上个世纪90年代初,美国经历了全国储蓄和贷款行业的崩溃,房地产私募股权基金就由此诞生了。私募股权房地产投资基金是指基金公司发行收益凭证,向需要融资的投资者募集资金,最后基金公司再将这些资金交由专门投资管理机构运作,这些投资管理机构即为房地产企业,房地产企业将资金投入到建设项目中,便可通过资本增值获得收益。私募股权基金的投资期限很长,故而其资金主要来源于长期投资者,这类投资者主要是养老基金、基金之基金、保险公司、政府机构及富裕的个人等。
2007年6月,我国颁发并实施的《合法企业法》为我国私募股权投资基金打下坚实的法律基础,因为在该法中引入了有限的合法方式,但是由于承担无限责任的是普通合伙人,并将出资人分配利润权交予合伙协议,这就为资本合理退出创造了条件。尽管如此,私募股权融资对于有我国房地产企业的可行性还是很大的,私募股权投资基金尽管伴随着风险,但
内容来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.