平狄克《微观经济学》(第7版)习题详解(第5章不确定性与消费者行为).doc

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平狄克《微观经济学》（第7版）
第5章不确定性与消费者行为
课后复****题详解
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1 •如果一个人是风险规避者，这意味着什么？为什么有些人规避风险，而有些人又爱 好风险？
答：（1）风险规避者指的是那些在进行风险投资时愿意得到与期望报酬等同的确定报酬 的人。如果一个人是风险规避者，这意味着这个人的收入的边际效用是递减的， 在期望收入
相同的情况下，他更愿意选择确定的收入。 与之不同的是，风险偏好者的收入的边际效用是 递增的，在期望收入相同的情况下，他更愿意选择不确定的收入。
（2） 一个人是风险规避型的还是风险偏好型的，取决于他的财富的个人效用函数的斜 率，还取决于风险的性质以及他的收入情况。 持有财富越多的人越偏好风险； 收入越多的人
越厌恶风险；与大额赌注相比，人们对于小额赌注的风险态度更多表现为风险偏好的。 一般
而言，风险规避者希望结果出现较小的变化。
在对可变性的度量中，为什么方差比取值范围更科学？
答：（1）消费者和投资者关心不确定结果的期望值与波动性。 期望值是对不确定事件的
所有可能性结果的一个加权平均， 而权数正是每种结果发生的概率。 波动性通常用方差来度 量，方差是各种可能性结果与期望值的差的平方的加权平均值。
（2）取值范围指在最高的可能收入和最低的可能收入之间的一系列数值，它忽略了最 大值与最小值之外的其他取值， 以及每一种收入出现的可能性。取值范围并不能描述高收入
和低收入的概率分布情况。方差则以每一个收入的概率为权数对收入与平均收入差进行加权 平均，因此在对可变性的测量中比取值范围更有效。
乔治有5000美元可以投资于共同基金。共同基金 A的期望报酬为15%共同基金B 的期望报酬为10%乔治是该选择共同基金 A还是B?
答：乔治的决策不仅取决于每一种基金的期望报酬， 还取决于每一种基金期望报酬的波
动性以及他的风险偏好。
例如，如果基金 A报酬波动性标准差大于基金 B,而且乔治是风险规避的，则此时尽管 基金B的期望报酬较低，但是乔治还是可能更为偏好基金 B。如果乔治不是极其的风险规避
者，则尽管基金 A的期望报酬具有较高的波动性，但是他此时可能会选择基金 A。
消费者追求期望效用最大化的含义是什么？你能否举出某个人不追求期望效用最大 化的例子？
答：（1）消费者追求期望效用最大化的含义
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期望效用是对不确定事件的所有可能性结果相对应的效用的一个加权平均， 而权数正是
每种结果发生的概率。期望效用的最大化是指消费者选择能够产生最高的平均效用的组合， 这里的平均效用是所有可能性结果以概率为权数的效用的加权平均。 这个理论要求消费者知
道每种可能出现的结果以及每个结果发生的概率。
（2）不追求期望效用最大化的例子
例如，当某个事件的收益是消费者生命的损失时， 消费者就会根据其它标准 （比如说风
险规避而非期望效用最大化）来作出选择。
5 •为什么有时即使支付的保险费超过了期望损失，人们通常还是想要得到对风险情形 的完全保险？
答：风险规避者的收入的边际效用是递减的， 这就意味着，损失带给他们的效用减少比
得到相同收入带来的效用增加更大。风险规避者是“损失厌恶”的，也就是说，人们面对同 样数量的收