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关于保险公司投资证券基金的思考
关于保险公司投资证券基金的思考
最近, 各大投资基金纷纷亮出其中报, 从整个情况来看, 大多数基金应该说表现相当出色, 但从市场反映来看, 相当多的人并不满足这点, 各方人士都褒贬不一, 很多人认为基金业绩表现平平, 主要依据是业绩增长没有超过大盘的涨幅。但现在大盘下跌之后, 好坏之分应该十分明了。事实上, 从基金的操作动态来分析, 基金从重仓到减仓再到观望, 可以说已经回避了比较大的市场及个股风险, 投资者若认同基金中报中对大势的观点, 应该能从容逃离大盘的顶部, 这是难能可贵的。从整体基金的平均业绩来看, 今年众基金已经具备了较好的分红能力, 从基金成立到现在, 至少投资基金持续分红能力暂时得到了体现。
然而望着市场上挂牌的投资基金品种那种波澜不兴的价格, 却使人非常失望。相对于目前市场规模而言, 二三十亿左右的基金, 盘子是比较大的, 其走势如同蹒跚学步的幼童, 又如老态龙钟的老人, 全无股票上涨的轻盈。认同投资基金业绩的投资者, 买入基金, 很少有大的市场收获。投资者冷淡了, 市场也冷淡了它, 当然它也冷淡了市场炒作者。
去年, 各大保险公司被允许进入基金市场, 但很快被人们忽视了, 因为自从保险基金入市后, 证券投资基金的价格反而越来越不活跃, 这是有悖常理的。最近又闻知保险公司正在继续加大基金市场的投资比例, 但基金市场价格却愈显呆滞。多年来, 证券市场奉行的是有庄则灵, 很多基金投资者盼望着大资金进来做庄
“显灵”, 很遗憾的是, 拥有庞大资金的保险基金手持这么多筹码, 却不做庄, 从此, 想进来做庄的机构也做不了了。基金仍在折价交易(低于净资产) , 所以, 买入基金, 等待价值发现的投资者望着涨幅巨大的股票, 有点失望了。但市场的失望正是有些人所希望的。也许保险公司的“精算师”们算过一笔很好的帐, 若政府对目前证券投资基金的扶持政策不变, 则证券投资基金可以不断获得新股配售利润, 另外投资基金在与市场其他投资者竞争中具有交易佣金低的优势, 同时基金都由高素质的人才管理, 其市场运作水平明显处于优势。由于政府对证券市场长期支持的态度, “精算师”仍有理由相信, 稍好的基金一般会获得超过市场平均水平的利润, 因而目前的基金可以具备持续分红的能力。许多朋友希望买了投资基金后, 基金价格能上涨, 以获得差价, 这样的话, 一方面, 今后再投资的成本将会大大提高, 另一方面, 从时间跨度较长的范围考虑, 其获得的差价远不及上述复利增长所获得的利润, 大家不妨可以计算一下。
大盘在 6 月 3 0 日以后, 正好有 2 0 0 多点的向上空间, 基金乘机减磅。此次大盘下跌后, 基金很可能再做抄底行情, 故今年维持去年 0 1>. 3 9 元的分红能力应不成问题。以基金裕阳来说, 目前价位 1 . 3 5 元左右, 4 月 5 日除息前价位 1 . 7 6 元, 4 月 6 日除息后是 1 . 3 8 元, 1 . 7 6 - 1 . 3 8 = 0 . 3 8 元, 即使在除息前的高位 1 . 7 6 元买入, 今年仍能保持 3 8 % 左右的收益率, 并且没有任何风险。为了使所获红利能再投资, 保险公司应该不会拉抬基金价格以妨碍再投资,