国债和国债管理.doc

国债和国债管理
国债和国债管理
第一节国债概述
第二节国债管理
第三节国债市场
第一节国债概述
一、国债及其产生和发展
(一)国债的含义
国债是政府为满足其职能的需要,以信用原则筹集资金和调节经济的一种财政手段。国债的含义包括:
1、国债是整个社会债务的组成部分,是特殊的债务范畴。

民间债务:企业、个人
(私债)
中央政府债务:国债
政府债务
(公债) 地方政府债务:地方债
整个社会债务
(1)国债与私债的区别在于发行的依据和担保物不同。民间借债一般须以财产和收益为担保;国债的担保是政府信用。
(2)国债与银行贷款的区别。银行贷款是间接融资,一般融资成本较高;国债是直接融资,自然比直接融资成本低,它由中央直接使用,宏观效益比较好。
2、国债是国家信用的主要形式,具有信用的共同特征——还本付息。

筹资信用:借款、债券
国家信用
投资信用:
银行信用
商业信用
消费信用
民间信用
信用
基本建设贷款
支农周转金
3、国债是财政收入的特殊形式。
(1)1994年以前国债不作为财政收入,而作为弥补财政赤字的来源。
(2)国债与税收的区别在于:国债具有有偿性、自愿性、灵活性。
4、国债是重要的经济杠杆。对国民经济发挥调节作用。
(二)国债产生和发展的基本条件

1、必要性
(1)财政困难,入不敷出;或财政职能扩大,所需要的资金膨胀。
A、公元前4世纪,罗马、希腊国家向商人、寺庙借款。
B、资本主义发展阶段,兴修铁路、海外扩张殖民地需要大量资金。
9>C、我国发行公债,50年代财政困难。80年代改革措施出台,1979年财政赤字1351>.41亿元,%,,%。。
改革开放中的增支减收因素,以及改革和经济发展需要财政支持,使财政收支矛盾尖锐,财政赤字扩大,。2002年国内发行国债5879亿元。
(2)国家干预经济
A、资本主义发展到垄断阶段,出现经济危机,为了缓解经济危机,需要政府实施扩张性财政政策。
B、我国市场经济的发展,需要政府的宏观调控,要求发展和完善调控手段。货币手段:利率、汇率、存款准备金率。财政手段:公共支出、财政投资、财政补贴、税收、国债。
2、可能性
(1)社会上有充足稳定的闲置资金是国家发行国债的物质基础。
A、国债产生在封建社会末期,其发展是在资本主义时期。资本主义生产方式使社会上存在大量闲置资金供国家筹集。
B、我国现阶段发行国债具有物质基础。改革促进了生产的发展和收入分配制度的变革。企业自有资金增加,个人收入提高,银行储蓄增加,具有发行国债的物质基础。
2001年银行存款余额143617亿元,贷款余额112314亿元,存差额31303亿元,当年国内国债发行额5004亿元,%。 2002年城乡居民储蓄存款余额87000多亿元,目前已达10多亿元,%。另外,预算外资金每年增长30%。
(2)形成完善的金融机构和健全的信用制度,为发行国债提供技术条件
A、西方国家发达的金融市场和信用制度为公债的发展创造了条件
B、我国金融制度改革,建立了以中央银行为核心,以国有商业银行和其他商业银行为基础的体系。目前有70多家国家一级自营商参与国债的发行和贴现。
(三)我国国债的历史演变
建国以来,我国的国债发行分为五个阶段:
第一阶段是新中国刚刚建立的1950年,当时为了保证仍在进行的革命战争的供给和恢复国民经济,发行了总价值约302亿元的“人民胜利折实公债”。
第二阶段是1954~1958年。当时已开始第一个五年计划,进入大规模建设时期,为此发行了3546亿元的“国家经济建设公债”。
第三阶段是1979年实行改革开放政策以后到1993年。从理论上矫正了所谓“既无内债,有无外债,是社会主义的优越性”的错误观念,同时,由于在改革中实行放权让利政策,财政连年出现赤字,开始重新启用国债,但国债规模较小,。
第四阶段是1994~1997年。从1994年开始,我国财政赤字弥补方式进行改革,由原先发行国债和向中央银行透支两种方式改为发行国债一种方式,同时先前发行的国债开始进入还债高峰期,受此影响,当年财政发行国债首次突破千亿元,,。
第五阶段是1998年至今。1998年我国开始实行积极的财政政策,扩大财政支出,加大对基础设施的投资的力度,国债发行规模又上了一个新