国债期货与期权简介
国债期货与期权简介
内容大纲
国债期货产品介绍
国债期权产品介绍
国债期货产品介绍
标的券
芬兰式
标的券是真实的券
瑞典式
标的券是虚拟的券
期货的票面和年期就是虚拟标的券的票面和年期
比如:一个5年期的国债期货,票面4%,这个标的券并不是真实存在的
国债期货产品介绍
交割
可交割券
通常按年期划分可交割券的范围
转换因子(CF,Conversion Factor)
将可交割券的价值转化成接近于期货标的券的价值
国债期货产品介绍
交割
卖方交割利益
卖方选择不同交割券,其交割利益不同。
最便宜可交割券(CTD,Cheapest-to-delivery)
买方交割利益最大的券就是CTD
国债期货产品介绍
期货的价格
百元面值价格
1/32价格
国债期货产品介绍
CBOT10年期T-Note期货合约
国债期权产品介绍
国外国债期权品种
以中长期国债(期货)为标的
多为场外交易
国内隐含期权的债券品种
含权债
可转债
资产支持证券
国债期权产品介绍
国债期权种类
看涨期权/看跌期权
场内期权/场外期权
现货期权/期货期权
欧式期权/美式期权
国债期权产品介绍
看涨期权多头(buy a call): 看涨期权空头(sell a call):
看跌期权多头(buy a put): 看跌期权空头(sell a put):
国债期权产品介绍
报价
单个国债期权报价
国票JOEY 25087368
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国债期权组合报价
国
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