金融风险管理
第四章 信用风险管理
§1 信用风险概述
§2 信用风险的度量
§3 信用风险的管理方法
专题:我国商业银行的信用风险现状
§1 信用风险概述
一、信用风险含义
狭义:由于借款人或交易对手违约而导致损失的可能。
广义:狭义+由于债务人信用评级或履约能力变化导致其 发行的债务工具市场价值下降从而引起债权人损失 的可能。
二、信用风险事件(credit event)的界定
风险因素——风险事件(事故)——损失
国际互换与衍生品协会(International Swap and Derivative Association ISDA)规范了信用风险事件的定义:
1、破产 Bankruptcy
2、无力偿付到期债务 Failure to pay
3、债务交叉违约(Obligation/Cross Default)
4、债务提前到期(而无法偿还)(Obligation/Cross Acceleration)
5、债务拒绝清偿或展期(Repudiation/Moratorium)
6、债务重整(Restructuring):债务的重新安排导致不利
7、其它事件 ︰
发债机构的信用评级被调降
货币不可自由兑换:外汇管制,汇兑限制
政府行为
三、信用风险与市场风险的比较
市场风险
信用风险
风险的来源
仅来自市场因子本身
来自违约风险、回收率风险、市场风险,等等
资产收益的分布形态
比较对称、厚尾
不对称、左偏
风险存续期间
短期
期限相对较长
法令适用
不适用
非常重要
数据来源
较易取得
较不易取得
四、信用风险损失
信用风险损失受下列变量影响:
1、信用暴露:credit exposure(资产的名义价值或市场价值)
2、违约概率:probability of default
3、回收率:recovery rate(在已知违约的情况下,可以追回的部分占资产总价值的比率)
违约损失率=1-回收率
资产组合期望信用风险损失计算公式:
§2 信用风险的度量
信用风险的度量:
传统(古典)度量方法
现代度量方法
一、传统(古典)度量方法
传统度量方法
仍为许多金融机构继续使用
其方法思想常被用于现代信用风险度量方法当中
专家系统法
信用评分法
对传统度量方法的评价
金融风险管理4--信用风险的度量与管理 来自淘豆网www.taodocs.com转载请标明出处.