铜期货期权对铜期货市场的作用.doc

铜期货期权对铜期货市场的作用
铜期货期权对铜期货市场的作用
2006>5年东北地区期货市场投资年会
2005年3月12日
沈阳三隆中天酒店
上海期货交易所
首席金融工程师
兼
发展研究中心高级总监
张光平
博士
zhang.******@shfe3>
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主要内容
国际市场期货和期权概况
交易所交易的期权
商品期货和期权
铜期货和铜期权
期权分类
期权知识及交易策略
利用期权进行保值
认购期权/认沽期权比例
做市商机制和模拟交易
中国衍生品市场的发展潜力
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1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
Fut







-%
%
%
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%
%
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Opt







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Total







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全球ETD成交名义金额(单位:万亿美元)
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全球交易所交易合约成交量示意图
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全球交易所交易合约持仓量示意图
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全球交易所交易商品类合约成交量示意图
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全球交易所交易商品类合约持仓量示意图

交易所交易的期权(options)
股票期权(stock/equity options)
modity options)
贵金属期权(precious metal options)
外汇期权(currency options)
利率期权(interest rate options)
股票指数期权(stock index options)
期货期权(futures options)
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LME铜期货和期权月度成交额
年
期货成交量
标准期权成交量
均价期权成交量
期权/期货
1997年
15,099,842
1,732509
74,080
%
1998年
15,699,702
1,052,239
15,108
%
1999年
16,789,674
1,156,929
41,261
%
2000年
17,565,260
1,172,551
46,498
%
2001年
17,797,929
1,053,373
39,472
%
2002年
16,579,090
888,068
32,939
%
2003年
19,437,740
1,239,523
90,381
%
2004年
18,171,204
1,721,914
37,438
%
.SHFE
1988
924
2
%
1989
167,452
12,310
%
1990
1,853,185
107,387
%
1991
1,640,065
97,163
%
1992
1,674,163
87,324
%
1993
2,064,629
146,060
%
1994
2,737,967
184,125
%
1995
2,519,414
134,212
%
1996
4,870,808
150,339
%
1997
2,356,170
133,603
%
1998
2,483,610
153,332
%
1999
2,852,962
160,857
%
2000
2,778,124
65,043
%
2001
2,856,641
50,826
%
2002
2,807,286
32,922
%
2003
3,089,270
47,326
%
2004
2,208,434
165,802
%
COMEX铜期权成交量
期权分类
按买卖方向分