融资性票据贴现.doc

融资性票据是指票据持有人通过非贸易的方式取得商业汇票, 并以该票据向银行申请贴现套取资金, 实现融资目的。融资性票据贴现后的资金往往被用于投资或偿债。融资性票据的严格定义应该是指该票据的产生缺乏贸易背景,使该票据缺乏自偿性。融资性票据产生于出票环节, 而不是转让环节; 或者说产生于承兑环节, 而不是贴现环节。票据究竟是贸易性的还是融资性的,完全取决于出票时的交易用途,贸易项下的票据,到期时能用商品回笼款来进行自偿; 被用作投资或偿债的融资性票据, 到期时因缺乏自偿性而给兑付带来不确定性。目录 1 背景介绍 2 融资性票据的产生 3 融资性票据存在的原因 4 融资性票据的作用 5 票据融资在我国的发展 6 票据政策性融资 7 票据商业性融资 8 商行在票据融资中角色 9 融资票银行汇票的区别 10 发展票据融资的建议 实行承兑费率 推出商业本票 推行附息商业汇票 票贴环节上把好关 1 背景介绍据央行统计显示, 今年一季度票据贴现累计发生额 8 万亿元, 同比增长 68% ; 但代表实体经济中运行的货币量M1 的3 月底余额却低于 2005 年末余额,显然,这些新增的票据贴现后的资金有相当多部分并没有流向 M1, 而是流向代表虚拟资本的 M2( 2006 年3 月底 M2 余额较 2005 年末余额增长 万亿元), 该信息表明, 融资性票据是形成当前贷款和货币供应量过快增长的因素之一, 同时巨额的融资性票据在贴现后流向了股票市场或期货市场, 对商业银行的信贷资产构成了潜在的风险,央行和银监会对此都予以高度关注。 2 融资性票据的产生一份因真实贸易而产生的票据, 即使在之后某个转让环节中成为无贸易的融资性交易(如用于偿债) ,银行并为持票人办理了贴现, 也不会对承兑银行构成风险或扩大货币投放。因为, 此票据是基于真实贸易而产生, 通过商品的流通具有自偿性;再则,票据前手与持票人虽属融资性交易,但如由前手向银行贴现( 更符合贴现政策, 因前手与再前手具有贸易交易) 后将资金划转给持票人, 与持票人向银行贴现取得资金,从货币投放的角度看, 两者是完全等效的。因此, 笔者认为转让后的票据不应该存在融资性票据之说。当然下例情况例外, 出票人与收款人为关联企业, 为借贷交易而签发融资性票据, 但因双方无关联交易而无法贴现, 收款人遂将票据转让与其有关联交易的子公司, 子公司作为持票人并提供合法但与该票据实际并无关联的发票与合同向银行办理了贴现, 再将贴现款划转与前手。此类融资性票据看似转让后产生,其实仍在出票环节生成,只是借助于转让环节, 实现贴现融资目的。发生在分公司与母公司间的票据背书转让, 母公司持票据向银行申请贴现时, 提交的却是分公司与票据前手交易的发票和合同或母公司直接开给分公司票据前手的发票和合同。看似不匹配, 但却是真实和合法的, 因为分公司不具有法人资格和独立的会计核算, 其对外的一切销售交易和票据受让本身就视同为母公司的行为。如果母公司申请贴现时提供的是母公司开给分公司的发票, 则是不合理的, 因为按照会计准则规定,母公司与分公司之间不存在真实的销售。融资性票据一定是发生在两个关联企业之间。这是因为, 融资性票据的受让本是一种借贷交易, 在市场经济日趋完善的今天, 很难想象两个无控股关系的企业会以票据受让的形式进行资金借贷, 即使确有必要, 贷款方也会以借据伴随资金划付的形式进行,以完成法律意义上的给付履行。而在关联企业之间, 许多民营企业为谋求融资能力, 往往利用控股子公司的关系, 将子公司的产品销售给母公司, 再由母公司销售给购货方, 以此在母公司和子公司各自的独立报表上,造成各自都有自己的资产额和销售额的会计信息假象, 以此获得银行重复授信。因此在这类关联企业之间, 完全能够提供足够多的、合法的、真实的增值税发票和交易合同, 但这些发票和合同与融资性票据的给付却无任何对价关系, 所以通过票据贴现必须提***和合同等形式要件并不能有效约束融资性票据的产生。 3 融资性票据存在的原因与一般贷款相比, 银行承兑汇票贴现获取资金的成本低。目前, 我国存贷款利率还没有完全市场化, 对贷款利率实行最低限制, 但贴现和转贴现利率已基本市场化, 由市场供求决定。一般情况下, 贴现利率比贷款利率低 2到3 个百分点。这样,加上银行承兑汇票万分之五的开票手续费,融资性票据获取资金的成本大大低于一般贷款, 造成企业从降低融资成本的角度出发, 编造贸易背景, 获取银行贴现资金。银行承兑汇票贴现资金的使用易于逃避银行及监管部门的监控。由于银行承兑汇票业务主要风险在开票行, 融资性票据贴现资金相当于开票行的信贷资金, 贴现行通过查询证实了票据的真实性后, 贴现资金基本没有风险, 一般被视