上海市场部分发行类业务非担保结算介绍.pdf

非担保结算业务培训非担保结算业务培训
上海市场部分发行类业务非担
保结算介绍
陆佳蔚
二〇〇九年三月
非担保结算业务培训非担保结算业务培训
•• 2009年2月16日起，中国结算上海分公司对2009年2月16日起，中国结算上海分公司对
股配债和老股东配售方式的增发实施非担保结股配债和老股东配售方式的增发实施非担保结
算，并同时完善公司债场内分销非担保结算流算，并同时完善公司债场内分销非担保结算流
程程
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两个概念
•• 共同对手方共同对手方
••责任更替责任更替
••担保交收担保交收
•• DVPDVP货银对付货银对付
••证券、资金同时全额对付证券、资金同时全额对付
••证券逐笔全额、资金净额同时对付证券逐笔全额、资金净额同时对付
••证券、资金净额同时对付证券、资金净额同时对付
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我国证券市场现行的结算模式
•• 多边净额结算多边净额结算
•• 全额非担保结算全额非担保结算
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两种模式的区别
多边净额 全额非担保
交收对手 中国结算 结算参与人
清算交收 应收应付轧差 逐笔结算
交收担保 担保交收 非但保交收
交收账户 担保交收账户 非担保交收账户
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采用非担保结算的交易品种
•• 国债买断式回购到期购回国债买断式回购到期购回
•• 权证行权权证行权
•• 大宗专场大宗专场
•• 专项资产管理计划转让专项资产管理计划转让
•• 新股申购（在担保账户中完成交收）新股申购（在担保账户中完成交收）
•• 股配债股配债
•• 老股东配售增发老股东配售增发
•• 公司债场内分销公司债场内分销
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非担保交收的顺序
••国债买断式回购到期购回国债买断式回购到期购回
••权证行权权证行权
••大宗专场大宗专场
••专项资产管理计划转让专项资产管理计划转让
••股配债股配债
••老股东配售增发老股东配售增发
••公司债场内分销公司债场内分销
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股配债、老股东配售增发、公司债场内分销的清算
••配售截止日或分销日（配售截止日或分销日（TT日）逐笔清算日）逐笔清算
••确定结算参与人每笔应付资金和应收证券数量确定结算参与人每笔应付资金和应收证券数量
••确定主承销商应收资金和应付证券数量确定主承销商应收资金和应付证券数量
••向结算参与人发送结算明细文件（向结算参与人发送结算明细文件（JSMXJSMX））
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股配债、老股东配售增发、公司债场内分销的交收
••T+1T+1日按每笔申报逐笔检查认购方资金日按每笔申报逐笔检查认购方资金
••资金足额认购成功资金足额认购成功
••资金不足认购失败资金不足认购失败
••不进行部分交收不进行部分交收
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变化
原来 现在
T日
配售截止日的
（公司债场内分 配售截止日
下一工作日
销不变）
清算交收 轧差 逐笔
交收账户 担保交收账户 非担保交收账户