第十一章--财务管理基础.doc

2011 《初级会计实务》讲义第十一章财务管理基础第十一章财务管理基础应重点关注如下知识点: 1. 资金时间价值的计算; 2. 风险价值的计算及评价; 2010 年本章考题单选多选判断计算分析综合总计题量分值题量分值题量分值题量分值题量分值 2212115 第一节财务管理概述一、财务管理的基础财务管理是在一定的整体目标下, 关于资产的购置( 投资)、资本的融通( 筹资)、经营中现金流量( 营运资金), 以及利润分配的管理。(一)财务活动的构成 1. 投资活动 2. 资金营运活动 3. 筹资活动 4. 资金分配活动(二)财务关系 1. 企业与投资者之间的财务关系; 2. 企业与债权人之间的财务关系; 3. 企业与受资者之间的财务关系; 4. 企业与债务人之间的财务关系; 5. 企业与供货商、企业与客户之间的财务关系; 6. 企业与政府之间的财务关系。(三)企业财务管理的目标二、财务管理的目标 1. 财务管理目标的类型类型观点优点局限性利润最大化利润代表了企业新创造的价值,利润增加代表着企业财富的增加,利润越多代表企业新创造的财富越多。利润作为企业经营成果的体现, 很容易从企业财务报表上得到反映。(1) 利润是一个绝对数, 难以反映投入产出关系; (2 )没有考虑资金的时间价值; (3) 没有考虑利润与所承担风险的关系; (4 )可能造成经营行为的短期化。股东财富最大化股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面所决定的, 在股票数量一定时, 股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。考虑了风险因素; 一定程度上避免企业短期行为; 对于上市公司而言, 股东财富最大化较为容易量化。(1 )仅适用于上市公司; (2 )股价受多因素影响; (3) 强调更多的是股东利益, 对其他相关者利益重视不够。企业价值最大化企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值,或者是考虑了时间价值和风险价值; 难于操作。 2011 《初级会计实务》讲义第十一章财务管理基础企业所能创造的预计未来现金流量的现值,可以反映企业潜在的或预期的获利能力和成长能力。反映了对企业资产保值增值的要求; 将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位,规避了短期行为; 用价值代替了价格, 克服了外界市场因素的干扰; 有利于社会资源的合理配置。相关利益最大化目标(1) 强调风险与报酬的均衡; (2 )强调股东的首要地位; (3) 加强对企业代理人或经营者的监督和控制,建立有效的激励机制; (4) 关心本企业一般职工利益; (5) 不断加强与债权人的关系; (6 )关心客户长期利益; (7 )加强与供应商的合作; (8) 保持与政府的良好关系。利于企业长期稳定发展; 体现合作共赢的价值理念; 兼顾了各方利益; 体现了前瞻性和现实性的统一。三、企业财务管理的内容投资决策投资分类: (1 )项目投资和证券投资; (2 )长期投资和短期投资; 筹集资金企业资金分类: (1 )按投资者权益的不同可分为借入资金和权益资金; (2 )按企业占用时间长短可分为长期资金和短期资金。股利分配决策制定合理的股利分配政策,可以缓解企业对资金需求的压力,降低企业筹资的资金成本,影响企业股价在市场上的走势,满足投资者对投资回报的要求。四、财务管理的环境(一)经济环境 1. 经济体制 2. 经济周期 3. 经济发展水平 4. 宏观经济政策 5. 通货膨胀(二)法律环境 1. 企业组织法律规范 2. 税收法律规范(三)金融环境 1. 金融机构 2. 金融工具 2011 《初级会计实务》讲义第十一章财务管理基础 3. 金融市场金融市场是企业投资和筹资的场所,其环境如何对企业财务活动影响极大。(1 )金融市场的分类①按交易的期限,分为短期资金市场(也称为货币市场)和资本市场(也称为长期资金市场)。②按交割的时间,分为现货市场(近期交割)和期货市场(远期交割)。③按交易的性质,分为发行市场(初次买卖的市场)和流通市场(转让市场)。【提示】从分类标志和具体类型两个角度掌握。(2 )金融市场的要素金融市场由市场主体、金融工具、交易价格和组织方式组成。 4. 利率(1 )利率的类型(2 )利率的一般计算公式利率=纯粹利率+通货膨胀补偿率+风险收益率纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的利率, 它只是受货币供求关系的影响。第二节资金时间价值资金时间价值与投资风险价值, 是财务管理活动中客观存在的经济现象, 也是进行财务管理必须树立的价值观念。一、资金时间价值投资者在没有投资风险的情况下进行投资而获得的报酬。在有投资风险的条件下,投资者因投资而获得的报酬除了包含资金时间价值以外,还包含了投资风险价值。二、资金时间价值的计算 1. 时间价值的计算标准(1 )单利计息方式