政府分权与企业舞弊：国有上市公司的经验证据.pdf

政 府 分 权 与企 业舞 弊 ：国有
上 市 公 司 的经 验 证 据
刘 行 李 小 荣
东北财经大学会计学院／中 国内部控制研究 中心
中央财经 大学财政学院／中国财政 发展协同创新 中心
【摘要】文章以国有企业的舞弊活动为研究视角，考察了政府分权的经济后果。理论上，政府分权会减轻企业的
政治成本 ，降低企 业的舞弊概 率 ；但 同时政府分权也会加剧代理 成本 管理层 自利行 为的成本，提 高企业 的舞
弊概 率。以金 字塔层级 作为政府对 国有企业分权程度 的替代 变量 ，实证 结果 显示 ，政府 分权 显著 降低 了国有 企
业的舞弊概率 。对舞弊 类型细分之后 发现 ，政府分权主要 降低 了企业信 息披 露与资本 市场 交 易方 面的舞 弊。此
外，政府分权 对企业舞弊的抑制作用主要存在 于政府 干预动机较 强 的地 区。本 文的结论 从企 业舞弊 的视 角支持
了政府对 国有 企业的分权化 改革。
【关键词】政府分权 金字塔结构企业舞弊 政治成本 代理成本
一
、 引 言 代理成本 。后续 的研 究从企 业价 值 、投资 、企业税 负 的角
改革开放以来，为提升国有企业的运营效率 ，政府对 度进一步拓展 了 ．的研究 。然 而 ，钟海 燕
国有企业进行 了多 次改革 。回顾历次 改革 ，虽 然具 体措 施 等 却发现