中国概念股私有化回归A股路径研究.pdf

专 业 硕 士 学 位 论 文

中国概念股私有化回归 A 股路径研究
——以如家酒店为例






学科专业 ：会计
研究方向 ：公司财务与国有资产管理
作者姓名 ：常久明
指导教师 ：张伟华
校外导师 ：刘冬
所在学院 ：商学院


二〇一七年四月
Privatization and Relist on A-share Market of US-traded Chinese
Stocks
--------A Case Study of Home Inn

Dissertation Submitted to
Beijing Technology and Business University
in Partial Fulfillment of the Requirement
for Professional Master Degree of
Master of Accounting

by
Chang Jiuming
（Accounting）


Dissertation Supervisor： Zhang weihua


April 2017
I
摘 要

2010 年以来，众多美股市场上的中国概念股企业选择以私有化方式退市，谋求
国内资本市场再上市，掀起了私有化回归浪潮，其中成功者与失败者并存。本文在总
结中概股企业私有化回归现状的基础上，针对这一行为，重点分析如家酒店私有化回
归的路径方案，通过对其深入的案例分析，得出其经历的路径中的创新之处，力求为
其他中概股公司在选择私有化回归国内资本市场时提供有益启示，同时为我国政策制
定和监管部门提供建议，助力完善相关资本市场制度建设及监管机制，引导优秀中概
股公司回归国内。
本文首先针对当前中概股私有化有关的理论文献进行研究，结合当前已有相关案
例对相关理论及概念进行确定，围绕中概股私有化回归进行逐一分析，包括涉及的私
有化的动因、风险以及发展现状等，并且按照私有化与后续回归国内市场两个阶段，
分别对中概股私有化回归路径以及过程中涉及的风险进行深入分析；随后，对本文核
心案例如家私有化展开分析，首先介绍案例企业、阐述如家私有化回归动因，之后针
对概述的私有化回归路径，分别进行方案分析、回归时机及定价分析与创新之处分析，
进而体现出如家私有化回归具体效果，以对案例作出总结。最后，得出研究结论及启
示，对如家私有化回归案例分析，以期能为其他中概股公司提供借鉴意义，也为国内
政策监管机构、涉及的企业等相关方给予必要启示。

关键词：中概股；私有化；如家酒店；案例研究



II
Abstract