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第一章总论

第一章　总　论
第一节　企业与企业财务管理
　　
　　一、企业组织形式
　　典型的组织形式：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
　　
含义
由一个自然人投资，全部资产为投资人个人所有，全部债务由投资者个人承担的经营实体。
优点
创立容易、固定成本低、不需要交纳企业所得税
缺点
（1）需要业主对企业债务承担无限责任，当企业的损失超过业主最初对企业的投资时，需要用业主个人的其他财产偿债；（2）难以从外部获得大量资金用于经营；（3）所有权的转移比较困难；（4）企业的生命有限，将随着业主的死亡而自动消亡。
　　
含义
合伙企业是由两个或两个以上的自然人合伙经营的企业，通常由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益，共担风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织
特点
①除业主不止一人外，合伙企业的优点和缺点与个人独资企业类似。
②合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担无限、连带责任。如果一个合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任，即有责任替其偿还债务。
③合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至还需要修改合伙协议。
注意
由于合伙企业与个人独资企业存在着共同缺陷，所以一些企业尽管在刚成立时都以独资或合伙的形式出现，但是在发展到某一阶段后都将转换成公司的形式

　　
含义
是指由两个以上投资人（自然人或法人）依法出资组建，有独立法人财产，自主经营，自负盈亏的法人企业。出资者按出资额对公司承担有限责任
优点
（1）容易转让所有权。（2）有限债务责任。（3）公司制企业可以无限存续，一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在。（4）公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。
缺点
（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。
　　【提示】财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明，本教材讨论的财务管理均指公司财务管理。
　　【例·单选题】（2013年）与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的是（　）。
　　
　　
　　
　　
  
『正确答案』C
『答案解析』股份有限公司是公司制企业的形式，其缺点是（1）组建公司的成本高。（2）存在代理问题。（3）双重课税。本题的正确答案是C。

　　
　　
　　思考:如果某企业发行债券，利率为5%，你会购买吗？
　　①价值是未来现金流量的现值
　　②折现率（投资人要求的最低报酬率）与现金流量的风险同方向变化
　　一、财务管理目标理论
　　（一）利润最大化
含义
假定企业财务管理以实现利润最大为目标
衡量
利润=收入-成本费用
优点
企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高
缺点
①没有考虑利润实现时间和资金时间价值；②没有考虑风险问题; ③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系; ④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展
【提示】另一种表现方式是每股收益最大化，除了反映创造利润与投入资本之间的关系外，每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同
　　（二）股东财富最大化

含义
以实现股东财富最大为目标
衡量
在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。
优点
①考虑了风险因素；②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩
缺点
①通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用；②股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况;③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够.
　　【小资料】从1992年第一次“丁蟹效应”至今20年的时间里，郑少秋出演的电视剧、节目播出后，股市有明显下挫记录的达到了32次。
　　（三）企业价值最大化
含义
以实现企业的价值最大为目标
衡量
企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。
优点
①考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；②考虑了风险与报酬的关系