华策影视2015年度财务报表分析.ppt

目录
1
公司概况
2
纵向分析
3
横向分析
4
总结——问题——措施
第一页，共22页。
公司概况
浙江华策影视股份有限公司（以下简称华策影视）于2005年10月25日登记注册成立，总部位于浙江杭州。
华策影视属影视行业，经营范围包括：制作、复制、发行专题、专栏、综艺、动画片、广播剧、电视剧，设计、制作、代理国内广告，经济信息咨询（除证券、期货），承办会务、礼仪服务，经营进出口业务。公司主要从事影视剧制作、发行及衍生业务。
华策影视注册资本万元，股份总数万股（每股面值1元）,其中，有限售条件的流通股份A股万股；无限售条件的流通股份A股万股。公司股票已于2010年10月26日在深圳证券交易所挂牌交易。
第二页，共22页。
偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，是反映企业财务状况好坏的标志，有助于考察企业持续经营的能力。
1. 短期偿债能力
流动比率=流动资产/流动负债 *大于经验比率2：1较好
速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 *大于经验比率1：1较好
应收账款周转率=销售收入/平均应收账款余额 *越高越好
纵向分析——偿债能力分析
2011
2012
2013
2014
2015
流动比率





速动比率





应收账款周转率





应收账款周转天数
81
125
208
166
292
第三页，共22页。
华策影视2011-2015年的流动比率和速动比率基本符合经验比率，且近年来在保证安全的偿债能力的前提下，闲置资金的利用率逐渐提高。但近年来存在应收账款周转率降低的情况，主要由于应收账款逐年增加所致。总体而言，企业短期偿债能力较好。
第四页，共22页。
2. 长期偿债能力
已获利息倍数=息税前利润/利息费用
=（净利润+所得税+利息费用）/利息费用
*表示所借债务中获得的收益为所需支付的债务利息的倍数
资产负债率=负债总额/资产总额×100% *比率越高偿债能力越差
资本负债率（产权比率）=负债总额/权益总额×100%
*反映公司自有资金对偿债风险的承受能力，越低越好
固定资产对股东权益比率=固定资产总额/股东权益总额×100%
*比率<100%时，说明企业将全部自有资本用于固定资产投资外，还有部分用于流动资产投资，2/3为理想比率
纵向分析——偿债能力分析
2011
2012
2013
2014
2015
已获利息倍数
—（财务费用为负）


资产负债率
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资本负债率
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固定资产对股东权益比率
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第五页，共22页。
华策影视已获利息倍数逐年降低，资产负债率和资本负债率逐渐增加，固定资产对股东权益比率远远小于理想比率，因此长期偿债能力较差。
第六页，共22页。
获利能力就是公司赚取利润的能力。
销售毛利率=（销售收入-销售成本）/销售收入×100%
销售净利润率=净利润/销售收入×100%
净资产收益率=净利润/平均净资产×100%
*反映上市公司盈利能力的重要指标
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
纵向分析——获利能力分析
2011
2012
2013
2014
2015
销售毛利率
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销售净利润率
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净资产收益率
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成本费用利润率
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第七页，共22页。
华策影视获利能力指标均逐年降低，这主要由于利润总额的降低导致。其中，2011-2013年成本费用利润率偏高是由于财务费用为负，在计算成本费用总额时未被包括。作为反映上市公司盈利能力的重要指标净资产收益率，呈逐年降低的趋势，这主要是由于近年来企业净利润降低，且随着企业规模的扩大，所有者权益增长所致。总体而言，近年来企业获利能力较差。