货币时间价值(更新版).ppt

一、货币时间价值的概念
货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。
二、货币时间价值的计算
为了计算货币时间价值量，一般是用“现值”和“终值”两个概念表示不同时期的货币时间价值。
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现值，又称本金，是指资金现在的价值。
终值，又称本利和，是指资金经过若干 时期后包括本金和时间价值在内的未来价值。
通常有单利终值与现值、复利终值与现值、年金终值与现值。
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在公司财务活动中,通常情况下，只有当所获得的投资收益大于或等于利息收入时，即投资收益率等于同期银行利息率时，公司才进行投资活动，否则宁愿把资金存在银行中，而不愿进行有一定风险的投资活动。
因此,货币的时间价值从价值量上看，是在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，货币的时间价值是公司资金利润率的最低限度。实际上就是无风险收益率。
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（一）单利终值与现值
单利是指只对借贷的原始金额或本金支付（收取）的利息。
( 相关计算略 )
在计算中，设定以下符号：
P─本金（现值）；
i─利率；
I─利息；
F─本利和（终值）；
t─时间。
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(二）复利终值与现值
复利，就是不仅本金要计算利息，本金所生的利息在下期也要加入本金一起计算利息，即通常所说的“利滚利”。
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1．复利终值
复利终值是指一定数量的本金在一定的利率下按照复利的方法计算出的若干时期以后的本金和利息。
例如公司将一笔资金P存入银行，年利率为i，如果每年计息一次，则n年后的本利和就是复利终值。
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一年后的终值为：
F1＝P+P×i＝P×（1+ i）
两年后的终值为：
F2＝F1+ F1×i＝F1×（1+ i）＝P×（1+ i）（1+ i）＝P×（1+ i）2
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由此可以推出n年后复利终值的计算公式为：
F＝P×（1+ i）n
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例：将100元存入银行，利率假设为10%，一年后、两年后、三年后的终值是多少？（复利计算）
一年后：100×（1+10%）＝110（元）
两年后：100×（1+10%）2＝121（元）
三年后：100×（1+10%）3＝（元）
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复利终值公式中，（1+ i）n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示。
例如（F/P，8%，5），表示利率为8%、5期的复利终值系数。
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2．复利现值
复利现值是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值。
即为取得未来一定本利和现在所需要的本金。
例如，将n年后的一笔资金F，按年利率i折算为现在的价值，这就是复利现值。
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