汇改对我国中小企业出口的影响测度与预测——基于汇改后月度数据的实证分析.pdf

《国际贸易问题》2012年第6期 国际金融
汇改对我国中小企业出口的影响测度与预测
——基于汇改后月度数据的实证分析
刘啟仁 张晓莉
摘要：当前我国中小企业出口经营困境凸显，进一步汇改是否会加剧其困境成
为关注的焦点。本文基于汇改后的月度数据，采用GARCH模型分析各次汇改对汇
率弹性的影响特征，构建向量误差修正模型测度和预测汇改对中小企业出口的影
响。结果表明：汇改促使人民币每升值 1%，其出口减少 %；汇率弹性增强
1%，其出口减少 %。预测的中小企业出口总额较为平稳。进一步汇改以增强
汇率弹性为核心不会对中小企业出口总量造成大的冲击。
关键词：中小企业出口；汇改；汇率弹性；向量误差修正模型
一、引言及文献综述
人民币汇率形成机制改革 6 年来，人民币汇率总体呈升值趋势，汇率弹性进一
步增强。然而，由于无法转移汇率变化和成本上涨等各方面的压力，大量中小企业
经营陷入困境，据工信部数据显示，2011 年 1 至 2 月规模以上中小企业亏损面达
%，同比扩大 个百分点，亏损企业亏损额同比上升了 %①。中小企业发
②。
另据汇丰银行 2011 年 7 月发布的中国制造业采购经理人指数 （PMI） 显示其初值降
至 ，为 2010 年 7 月以来首次低于荣枯分水线③，由于该指数调查样本 70%为中
小型外向性企业，该数据反映出我国中小企业出口经营活动放缓势头明显。我国进
一步汇改将以增强汇率弹性为核心，汇率水平也可能进一步调整，在汇改背景下哪
些是影响我国中小企业出口的主要因素？其影响大小如何？进一步推进汇率形成机
制改革是否会加剧我国中小型企业的出口经营困境？
国内外学者对此的看法并非一致，汇改对出口的影响主要基于两个层面，一个
是汇率水平变化的影响，另一个是汇率弹性变化的影响。汇率水平对出口的影响方
面，陈平和熊欣 （2002）、李广众和 Lan （2004） 认为汇率水平对出口的影
[基金项目] 本文为教育部人文社会科学研究青年基金项目“人民币汇率形成机制改革下汇率变动与中国产业
结构调整研究”（批准号：11YJC790286） 的阶段性成果。
刘啟仁：上海对外贸易学院国际经贸学院 张晓莉：上海对外贸易学院
国际经贸学院。