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浅谈PPP项目投融资管理与风险防范
 
 
夏兆丰
关键词：PPP项目  投融资管理  风险防范
PPP模式是指在政府与企业或者单位之间建立一种特殊的模式，或同时提供某些类型产品，服务于人们的具体生活，参与PPP并建立合作关系，保证双方的权利和义务，确保合作有合理的依据。PPP结合的重要性基于最终的关系，达到相互合作的关系，而PPP的好处是双方都是与单一采取行动的当事人相比，减少了政府的财务成本，从而获得了更好的结果。
一、PPP项目融资的特点
（一）项目导向、资金大、周期长、风险高、成本高
融资是基于PPP项目，一般融资金融相对较大，通常占项目总投资的70%至80%，贷款期限长，通常超过10年。在合作期间，存在诸多不确定性因素，对既定的融资方案实施有较大的影响，增加项目公司的融资风险。因此，在进行具体的融资过程中，相关机构需要进行具体的审核，融资机构需要对PPP项目进行全面评估，同时对已融资金进行全程监控，确保资金能够合理使用。
（二）有限追索融资，以项目公司为融资主体，需要多方配合完成融资活动
PPP项目融资为有限追索融资。在PPP模式中，项目公司是一个独立的法人实体，独立解决融资问题，社会资本方和政府则负责配合、协助。当项目公司无法或逾期不再支付金融本息时，金融机构只能跟踪PPP项目和项目公司所有资产的现金流量进行财务责任判定，不能要求项目公司股东方承担无限连带责任。财务和财务咨询机构或顾问提供专业财务建议，并协助开展财务活动。
二、投融资风险分析
（一）资本金来源不符合规定
资本金为公司自有资金，项目公司不得将债务资金作资本，不能将以项目公司、社会资本和政府资金为代表的债务资金用作资本。现如今，存在着一些社会资本的资金实力不足。部分机构正在与其他金融机构合作，组成一个财团竞标PPP项目。从表面上看，它滿足资本投资的要求。实际上，社会资本和金融机构已经签署了严格的付款担保协议，并同意条款和相关条件。无论公司是否在偿还金融机构贷款之前或之后向股东偿还了项目公司的款项，对于公司来说都是负债的。
（二）项目公司自身的原因，导致融资困难
目前大多数项目公司都是依托 ppp 项目而存在，项目公司作为投资载体，对外表现为PPP项目投融资的主体。由于大多数项目公司都是新成立注册的，没有一定的资产规模，在项目投资的过程中，项目公司不能很好地为项目提供资金流。还有一些PPP项目根本就不是属于项目公司的直属项目，这就使得项目公司不能为其提供资金，这个时候主要的资金就来源主要来自项目预期收入中政府财政的支付和消费者的付费。而财务在对项目作出预算的时候，考虑收益情况，表面上解决了银行的贷款问题，但仅有预期收益不能保证在实际中银行能够放款给予项目。因此，在实际的项目融资的过程中，不能仅依靠政府的预期财政支付信誉，项目公司自身具备的信誉也很重要。
（三）银行原因融资不到位
为了充分体现融资能力，社会资本在投标文件中出具和银行签订的诸如贷款合作协议、授信额度证明等有助于融资的资料。表面上看，PPP项目融资问题已经解决。实际上，社会资本和银行真正进行贷款时，银行还是按照常规的要求进行贷款审批，对主体授信条件、信用评级、增信担保措施等都有严格的规定，并且对PPP项目了解不够，对风险控制更加严格，银行对项目风险把控在其内部常存在分