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注会考试《财务成本管理》试题及答案.doc.docx注会考试《财务成本管理》精选试题及答案（三）
一、单项选择题
1.
某企业上年每股收益为 元/股，根据上年数据计算得出的经
营杠杆系数为，财务杠杆系数为，若预计今年销售增长 10%，
则今年的每股收益预计为 ()。
元/股
元/股
元/股
元/股
2.
总杠杆可以反映()。
营业收入变化对边际贡献的影响程度
营业收入变化对息税前利润的影响程度


3.
根据有税的MM理论，当企业负债比例提高时， ()。
股权资本成本上升
债务资本成本上升


4.
已知经营杠杆系数为 4，每年的固定成本为 9万元，利息费用为
1万元，则利息保障倍数为 ( )。
5.
甲公司经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 ;乙公司经营杠杆
系数为，财务杠杆系数为 2，若销售增长10%，则有()。
甲乙两公司息税前利润增幅相同
甲乙两公司税后利润增幅相同


6.
某公司在未来的 10年内每年支付300万元的利息，在第10年末
偿还5000万元的本金。这些支付是无风险的。在此期间，每年的公
司所得税税率均为 25%。无风险利率为 5%，利息抵税可以使公司的
价值增加()万元。
7.
在资本结构的代理理论中，过度投资问题是指 ()。
企业面临财务困境时，企业超过自身资金能力进行项目投资，导致资金匮乏
企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为负的高风险项目
，管理者和股东不选择为净现值为正的新项目筹资
，管理者和股东有动机投资于净现值为正
的项目
8.
某公司预计每年产生的自由现金流量均为 100万元，公司的股权
资本成本为 14%，债务税前资本成本为 6%，公司的所得税税率为
25%。如果公司维持的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的
价值为()。
万元
万元
万元
万元
9.
甲企业上年的资产总额为 800万元，资产负债率50%，负债利息
率8%，固定成本为 60万元，优先股股利为 30万元，所得税税率为
25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为 2，则边际贡献为()万
元。
10.
假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营
业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与 A公司的新业务部
门具有可比性，其股权资本成本为 12%，债务税前资本成本为 6%，
该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为 40%。假设新项目的债
务筹资与股权筹资额的比例为 1/3，预期借债成本仍为 6%，公司的所
得税税率为25%，则该新项目的加权平均资本成本为 ()。
%
%
%
%
11.
某公司的经营杠杆系数为 2，预计息前税前盈余将增长 10%，在
其他条件不变的情况下，销售量将增长 ()。
%
%
%
%
12.
根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为
2000万元，利息抵税可以为公司带来 100万元的额外收益现值，财
务困境成本现值为 50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分
别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有
负债企业的价值为()万元。
二、多项选择题
1.
下列关于经营杠杆系数的说法，不正确的是 ( )。
，提高经营杠杆系数，能够降低企业的
经营风险
负债为100%时，企业价值最大
(无税)理论认为，只要债务成本低于权益成本，负债越多
企业价值越大

收益的现值

债务的代理成本加上代理收益
单项选择题
1.
C
本题考点是三个杠杆的计算。今年每股收益
1×.8××10%=(元/股)。
2.
C
选项B反映的是经营杠杆，选项 D反映的是财务杠杆。总杠杆
系数=每股收益变动率/营业收入变动率，所以选项 C正确。
3.
A
根据有