中国农业银行-重点投资银行业务操作实务.doc

中国农业银行-重点投资银行业务操作实务
委托资产估值与评估实务
重点投资银行业务操作实务
2012年8月3>. 温州
主讲人:马小民
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中国农业银行浙江省分行投行三部
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INVESTMENT BANKING OVERVIEW & OPERATING PRACTICES
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
20世纪 60年代、80年代
垃圾债大王米尔肯
黑石史蒂夫· 施瓦茨曼
KKR亨利· 克拉维斯
雷诺烟草的杠杆收购
背景和历史:
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
——美国化学银行信贷部主管,这个男人以其拥有庞大的资金来源名扬四海,迅速成为杠杆融资领域的领军人物。他领导的银行辛迪加可以为并购者提供“一站式采购”即企业可以请银行或者一个银团完成并购的所有金融服务,从制定策略、实施、贷款到备注和销售债券。开创了商业银行全程参与并购的先河。
背景和历史:
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
也称水平并购,是生产同类产品或生产工艺相近的企业之间的并购,是竞争对手之间的并购。
也称垂直并购,是产业链上下游企业间的并购,是合作者之间的合并。
并购的种类
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
并购的动机
买方动机
卖方动机
获取战略性资源
减少竞争对手
扩大市场占有率
产业转型和升级
培养企业全球(全国)竞争力
获取财务收入
调整企业经营战略
引资、引智
企业出现危机断臂求生
套现
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
优势和劣势
劣势
优势
灵活多变的并购产品
专业的行业分析团队
专业的并购重组专家
客户资源和信息渠道
资金优势
更了解客户
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
如何挖掘并购需求
借助农行庞大的客户群。客户经理要从并购的动因角度去挖掘客户需求。如产业转型和升级、减少竞争对手、企业战略收缩、创业者套现冲动或扩张冲动等。
挖掘客户需求要有一定的针对性。重点关注本区域优势行业和企业。比如绍兴纺织化纤行业、金华永康五金行业、台州休闲产品行业。
从专业投资银行或PE获得并购信息。如近期我们获悉,某大户持有很多煤矿的股权想转让、某超市想通过收购实现异地进行扩张、某休闲用品企业准备同行业并购、某上市公司准备购买有色金属矿藏、某PE控制的汽车零部件企业准备跨省并购等。
寻找因宏观经济(调控)不景气,所处行业产品有一定竞争力和知名度,预计偿债能力有问题的且还在正常生产的企业。如房地产、产能过剩行业等。
关注各级产权交易所。如上海、天津、北京和浙江产交所,财政部规定,国有企业持有的股权必须要通过产交所挂牌出让。
项目执行
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
操作流程
挖掘客户需求
1
筛选配对
2
了解用户并购业务
3
立项
4
尽职调查
5
签署并购财务顾问协议
6
项目执行
7
PART 1
如何开展并购财务顾问业务
为买方提供的服务:为并购方提供交易目标选择、协助尽职调查、评估定价、方案设计、协助谈判、制订并购融资方案、协助方案实施、股权交割与托管、协助并购后整合与评估等。
为卖方提供的服务:为卖方提供引资策略设计、准备项目推介书、对拟转让标的估值、寻找潜在投资者、协助安排尽职调查、协助谈判、协助选择最终投资者、协助交易实施等内容。
我们为客户做什么
PART 2
如何开展IPO财务顾问业务
三大挑战
农行作为企业IPO财务顾问面临三个挑战:
周期长
投入高
不确定性大
PART 2
如何开展IPO财务顾问业务
其中与农行有信贷关系的客户有119家。其中温州有22家,。
目前省内有291家拟上市企业,
PART 1
如何开展IPO财务顾问业务
战略目标

截至七月底全省共实现财务顾问收入349万元,共四家客户,其中绍兴290万元,营业部39万元,湖州20万元。总行立项四家客户,其中营业部一家、绍兴两家、温州一家。
我们的战略目标是:迅速抢占IPO财务顾问市场,积极培育IPO客户,在今年年底前完成农行在IPO财务顾问市场的布局。在满足外部监管和内部内控合规要求的前提下,我们要努力为客户提供优质的IPO财务顾问服务,重点开拓与我行有信贷关系拟上市企业,争取实现IPO意向客户签约100家,实现财务顾问收入5000万元的目标。明年110家,实现财务顾问收入5500万元,后年120家,实现财务顾问收入6000万元。
PART 2
如何开展IPO财务顾问业务
农行可以提供哪些服务
就企业上市的相关条件、流程、上市政策、上市途径、上市进度、上市前改制重组等问题,向客户提供咨询服