非传统中小企业融资模式探寻:来自南非“商业伙伴”模式的经验.pdf


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文档介绍
金融市场

非传统 中小企业融资模式探寻
来 自南非 “商业伙伴 模式的经验
摘要 中小 企业 的 资金 需求 特 点是 多样 化 的 ,传 统 信贷投 资和 股权 投 资模 式受 信息 不对 称 和投 资策 略 的限 制 ,
只 能满 足部 分中小 企业 的资金 需 求。 南 非 “商业 伙伴 ”模 式在信 贷 融资 和 股权 融 资结 合的 基础 上进 行 了创 新 ,开
发 出满 足处 于扩 张期 中 小企业 资金 需 求 的新模 式 ,且取 得 了良好 的投 资收益 。该模 式将 投 资 回报 与 企业收 入 相联
系,通 过 企业 收入 分 享特许 权 来 获得 主 要 收益 ,并将 收益 建立 在 大部 分投 资项 目成功 的基础 上 。这 一 方 面增 加 了
投 资的安 全性 ,另 一方 面也 不会 给 中小 企业 带来 大的 财 务 负担 。 虽然该模 式只适 合特 定企 业群体 ,但是 对 缓解 中
小 企业融 资难题 仍 然具 有重要 意 义。
文/孙健 白全民 、银行 的信贷政策。受各种经济条 使得企业对贷款非常谨慎,即使银行愿意
件的约束,银行没有动力为私营小企业提 提供贷款。
供贷款。其 中最主要的原因是为中小企业 二 传统股权融资的局限性
在 中小企 业发展过程 中 ,融资难 一 提供贷款的成本往往高于为大企业提供贷 传统的股权投资主要是通过购买公司
直是 主要 的问题 ,中小企业融资方 式的 款的成本 ,而为中小企业提供贷款 的风险 股权 ,等公司成长后 ,股权得到增值,然
创 新已成为各
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