《风险投资学》第十一章.pptx


文档分类:金融/股票/期货
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《风险投资学》第十一章.pptx
文档介绍
学****目标
尽职调查的概念
尽职调查的作用
尽职调查的过程
尽职调查的方法和内容
第11章 尽职调查
1
选择有利的募集时机
如果市场时机有利,成功募集基金的概率将更高。
面向特定的投资者募集
通过向特定的投资者,如政府基金募集资金可以提高基金募集的成功率。
联合知名投资机构
与著名的风险投资机构合作发起新基金以提高基金募集的成功率。
投入更多的自有资金
提供更加优惠的条款
可以通过提供更加优惠的投资条款的方式来吸引投资者。
11.1尽职调查概述
2
尽职调查(英语为Due Diligence),又称为审慎调查。
在风险投资行业,尽职调查是指投资者进行信息收集和资料分析,以了解有关被投资企业真实状况,以降低信息不对称,减少投资风险的过程。
在尽职调查中,风险投资家将对投资项目经营业务、财务和法律方面的事项进行全面、细致的调查和分析,以求准确了解目标企业的真实状况,减少信息不对称,并发现隐藏的风险因素。
11.1.1什么是尽职调查
3
降低信息不对称
从多种渠道收集信息,以对投资项目有一个更加全面的了解,从而降低信息不对称。
揭示风险
对企业和项目的各个方面进行深入的分析和评估,以充分揭示企业存在的各种风险因素。
估值的依据
获取核心财务数据作为对企业进行估值的依据。
为投资决策提供依据
为交易结构设计提供依据
如果发现企业存在较大的风险,可以要求获得更多的控制权,以防范这些风险。
作为免责的依据
11.1.2尽职调查的作用
4
1.划分阶段的原因
有利于把握投资机会。
先签订投资条款清单,再做详细的调查,可以避免资源的浪费。
信息保密的需要。
创业者通常会要求风险投资家在接触核心财务数据之前签署投资条款清单和保密协议,以确保这些机密信息不会被轻易泄露出去。
11.1.3尽职调查的阶段
5
2.初步和正式尽职调查
初步尽职调查
初步尽职调查又被称为内部尽职调查。它主要是由风险投资机构的内部投资团队来实施和完成的。
通过初步尽职调查,风险投资家可以对目标企业的背景和业务发展情况有一个大致的了解,从而判断企业的真实情况与商业计划书中描述的是否一致。
正式尽职调查
发生在与目标企业签署《投资条款清单》和《保密协议》以后
可以接触到更多有关创业企业和管理团队的关键性信息,包括获取企业的核心财务数据并对其真实性进行审核。
对企业的业务、财务和法律方面进行考察,以充分揭示可能存在的风险因素。
11.1.3尽职调查的阶段
6
11.2.1尽职调查的过程
尽职调查的过程大致可以分为5个步骤:
组建尽职调查团队
成立专门的尽职调查团队,包括确定参加调查的人员,以及聘请会计师事务所、律师事务所等中介机构共同参与调查。
制订尽职调查计划
明确尽职调查的范围和重点,并确定调查人员的职责与分工,并制订时间进度。
11.2尽职调查的过程与方法
7
收集信息和访谈
通过多种渠道来收集有关创业企业的信息,包括对创业企业进行实地考察、与企业管理层会面、以及走访相关人员等。
对资料进行审查和分析
对搜集到的创业企业的资料和财务数据进行分析和审核,以判定其真实性,并对企业的发展前景和预期的投资收益进行分析和测算,以确认企业的投资价值。
撰写尽职调查报告
编写《尽职调查报告》,包括《财务调查报告》,《法律调查报告》和《业务调查报告》。
11.2.1尽职调查的过程
8
1.与管理团队会面
与管理团队的成员见面和交流,对他们的素质、能力和个性特征进行考察,并了解对管理团队的完整性、互补性以及稳定性等。
2.问卷调查
问卷调查的步骤:
向创业企业提交尽职调查清单;
创业企业对清单中提出的问题进行解答;
要求提供补充材料并解答疑问。
问卷调查的内容:
介绍管理团队的背景。
产品和技术、市场规模、商业模式、市场竞争分析。
财务分析和预测。
法律事务。
11.2.2尽职调查方法
9
3.文件审阅
通过查阅企业的文档记录,以了解企业的历史沿革以及企业的业务、财务、纳税、担保和法律诉讼等方面的情况。
4.从网络与媒体获取数据
通过互联网、报刊和杂志等媒体来获得企业的信息。
11.2.2尽职调查方法
10
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