《ch利息与利率》.ppt

《ch利息与利率》
第一节
第二节 利率及其种类
第三节 单利与复利
第四节 利率的决定
第五节 利率的期限结构
第六节 利率的作用
2
第一节 利息 人类对利息的认识
1. 现代西方经济学对于的基准利率？它起着什么作用？
15
1. 单利是对已过计息日而不提取的利息不计利息的计息方法。其本利和是：
第三节 单利与复利 两种计息方法
2. 复利是将上期利息并入本
金一并计算利息的一种方
法。其本利和是：
P——本金
r——利息率
n——借贷期限
S——本利和
16
复利是计息的根本方法
1. 利息的存在，表明社会承认资本依其所有权就可取得一部分社会产品的分配权利；
2. 只要承认这种存在的合理性，那么按期结出的利息自应属于贷出者所有并可作为资本继续贷出。
3. 复利的计算方法反映利息的本质特征，是更符合生活实际的计算利息的观念。
17
终值与现值
1. 在未来某一时点上的本利和，称为“终值”。其计算式就是复利本利和的计算式。
2. 未来某一时点上一定的货币金额，把它看作是那时的本利和，就可按现行利率计算出要取得这样金额在眼下所必须具有的本
金。这个逆算出来的本
金称 “现值”，也称“贴
现值”。算式是：
18
3. 计算现值的经济行为，由来已久；借贷行为中的“倒扣息”、“贴现”等等，都在其使用的范围之内。
4. 现值计算并不限于借贷领域，要加总不同时间的货币金额，比较不同时间的货币金额，还原为现值是基本方法。
19
利息率与收益率
1. 一个使用非常广泛的“收益率”概念与利率概念并存。
2. 收益率实质就是利率。
作为理论研究，两者无实质性区别。
在实际生活中两者使用的差别，取决于****惯。
20
第四节 利率的决定 西方经济学关于利率决定的分析
、趋低，
而不是论证决定平均利息率必然处于哪一点的规律。
21
2. 古典的实际利率理论，或储蓄-投资理论：
利率的变化取决于投资流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加，则有均衡利率的上升。
S——边际储蓄倾向
I——边际投资倾向
储蓄是利率的增函数，投资是利率的减函数。而储蓄取决于“时间偏好”、“节欲”、“等待”等因素。
22
3. 凯恩斯的理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好：流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。
凯恩斯的理论，基本上是货币理论。
货币需求公式：
L=L1 (Y ) +L2( i )
23
流动性陷阱：
当利率下降到某一水平时，市场就会产生未来利率上升的预期，这样，货币的投机需求就会达到无穷大，这时，无论增加多少货币供给，都不会影响利率水平，从而使利率“锁定”在这一水平。
上图中，流动性陷阱相当于货币需求线中的水平线部分，它使货币需求线变成一条折线。
24
4. 可贷资金理论：
借贷资金需求来自投资流量和人们希望保有的货币余额；借贷资金供给则来自于储蓄流量和货币供给量的变动。
可贷资金的供给与需求，决定均衡利率。其均衡条件为：
利率是由可贷资金的供给和需求的均衡点所决定的。
25
影响利率的风险因素
,决定利率对风险补偿（风险溢价）的要求：
——补偿通货膨胀风险；
——补偿违约风险；
——补偿流动性风险；
——补偿偿还期限风险；
——补偿政策性风险。
1. 上述理论分析主要解释决定利率水平的根本因素，还有其他各种因素影响利率水平，其中重要的有2个：影响利率的风险和对利率的管制。
26

——利率管制的基本特征是由政府有关部门直接制定利率或利率变动的界限。
——原因：经济贫困和资本严重不足；控制较严重的通货膨胀；配合全面控制经济；不发达的金融市场等。
—— 管制利率与提高资金效率存在矛盾。
思考：从理论上讲，利率水平是如何决定的？
主要有哪些观点？
27
第五节 利率期限结构 什么是利率期限结构
1. 各种利率大多包括期限长短不同的品种，如活期存款利率、一年定期存款利率等。
期限结构反映的是利率与期限的相关关系。
2. 一个经济体的利率期限结构，通常选择基准利率（如国债利率）的期限结构来代表。
思考：利率期限结构对于金融活动而