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金融期货市场.ppt本资料来源更多资料请访问精品资料网() 金融期金融期货货市市场场曹曹岳岳徐书达徐书达王新贺王新贺李绪阳李绪阳赵振宇赵振宇制制作作第第 11 11 章章金融衍生工具市金融衍生工具市场场 pany slogan pany slogan Contents 金融期货市场概论 1 1外汇期货市场 2 2利率期货市场 3 3股票价格指数期货市场 4 4 pany slogan pany slogan 金融期货市场概论 1 1)金融期货的定义及其种类)金融期货的定义及其种类金融期货是指在特定的交易所通过竞价方式成交,承诺在未来的金融期货是指在特定的交易所通过竞价方式成交,承诺在未来的某一日或期限内,以实现约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。某一日或期限内,以实现约定的价格买进或卖出某种金融商品的契约。它主要保过外汇期货、利率期货、股票指数期货三种。它主要保过外汇期货、利率期货、股票指数期货三种。金融期货是金融期货是 20 20 世纪世纪 70 70 年代年代产生和发展起来的,它产生的根本原产生和发展起来的,它产生的根本原因是为了防止和避免因汇率、利率、股价等金融产品价格的频率变化因是为了防止和避免因汇率、利率、股价等金融产品价格的频率变化而带来的风险。如前文所述,金融期货主要有套期保值、价格发现和而带来的风险。如前文所述,金融期货主要有套期保值、价格发现和信息传递、投机等功能,其中前两者是金融期货的两大基本功能。信息传递、投机等功能,其中前两者是金融期货的两大基本功能。 2 2)金融期货市场构成及运)金融期货市场构成及运金融期货市场,是在市场经济发展过程中产生的,金融期货交易金融期货市场,是在市场经济发展过程中产生的,金融期货交易者买卖金融期货的场所。它可分为两种类型:一种是专门为开展金融者买卖金融期货的场所。它可分为两种类型:一种是专门为开展金融期货交易而设立的专业性金融期货市场,如东京金融期货交易所;另期货交易而设立的专业性金融期货市场,如东京金融期货交易所;另一种是传统的或原有的期货市场或证券市场由于增加金融期货业务而一种是传统的或原有的期货市场或证券市场由于增加金融期货业务而形成的金融期货市场,如芝加哥期货交易所。形成的金融期货市场,如芝加哥期货交易所。 pany slogan pany slogan 金融期货市场概论一个完整的金融期货市场是由交易所、清算和保证公司、交易者四大部分构一个完整的金融期货市场是由交易所、清算和保证公司、交易者四大部分构成。成。客户客户————————结算会员结算会员————————清算所清算所————————结算会员结算会员————————客户客户 2 2 经纪商经纪商 1 1 经纪商经纪商 2 2 客户首先要选定经纪公司(经纪公司应该是期货交易所的会员,在交易中派客户首先要选定经纪公司(经纪公司应该是期货交易所的会员,在交易中派有出市代表)与经纪公司签订有关的协议,开设交易账户,并存入保证金。有出市代表)与经纪公司签订有关的协议,开设交易账户,并存入保证金。进行交易时,客户先将委托单交给经纪公司的业务员,业务员再传递给初试进行交易时,客户先将委托单交给经纪公司的业务员,业务员再传递给初试代表。在采用自动撮合方式的交易所中,出市代表将委托指令输入计算机, 代表。在采用自动撮合方式的交易所中,出市代表将委托指令输入计算机, 由电脑自动完成公开竞价。如果是人工交易,出市代表用手势与其他公司的由电脑自动完成公开竞价。如果是人工交易,出市代表用手势与其他公司的出市代表进行公开竞价,成交后由出市代表将成交情况传递给业务员,业务出市代表进行公开竞价,成交后由出市代表将成交情况传递给业务员,业务员再告知客户。员再告知客户。 pany slogan pany slogan 外汇期货市场外汇期货市场是最早出现的金融期货品种。随着国际贸易的不断外汇期货市场是最早出现的金融期货品种。随着国际贸易的不断增加和全球经济一体化进程的推进,外汇期货交易市场一直保持着良增加和全球经济一体化进程的推进,外汇期货交易市场一直保持着良好的发展势头。好的发展势头。产生产生世界上第一个买卖外汇期货的有形市场是世界上第一个买卖外汇期货的有形市场是 1972 1972 年年5 5月月 16 16 日成立日成立的芝加哥国际货币市场。随后西方主要发达国家相继建立了自己的外的芝加哥国际货币市场。随后西方主要发达国家相继建立了自己的外汇期货交易所,外汇期货合约的种类及交易量都发展得非常迅速。外汇期货交易所,外汇期货合约的种类及交易量都发展得非常迅速。外汇期货市场的形成为规避外汇风险提供了一个很有效率的中心市场