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金融工具新版v电子教案.ppt


文档分类:金融/股票/期货 | 页数:约106页 举报非法文档有奖
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文档列表 文档介绍
金融工具
高慧
金融安全——不只是维系着一个国家的繁荣与强盛,离开了强有力的金融体系的支撑,即使是那些看上去固若金汤的产业帝国,其足下也不过是一片暗流涌动的沙丘。
什么是金融市场?
金融市场的要素及其分类
什么是金融工具?
金资产都是流通量大,且质量最好的资产。
货币政策
中央银行:日常流动性管理
现金率(银行隔夜拆借利率)
货币市场上的其他短期利率
短期国债与即将到期的中长期国债收益率
商业票据的收益率
银行首要/基准/参考贷款利率
银行存款利率,公司债券利率
消费信贷与抵押贷款利率
利率调整从短期到长期的传导过程
中央银行
市场操作
利率:现金率目标
存款和货币
资金供给
信贷条件
信贷成本与可得性
地方政府支出
商业投资
房地产
经济:产出,就业,收入,价格
债券与股票价格
家庭的净资产
进出口价格
汇率
消费支出
贸易
资金需求:政府赤字和商业投资
对通货膨胀和产出的预期
货币政策传导
企业的短期资金的筹措
1、筹资应遵循的原则
2、可使用的短期债务工具
商业信用
银行透支
商业票据
货币市场
商业票据
贸易汇票
银行承兑票据
银行背书票据
非银行票据
商业票据融资
票据的展期满足企业较长的筹资需求
[例]某公司与银行确立为期2年的银行承兑展期安排
该公司的票据面值为500000美元,180天后到期,%
180天
180天
180天
180天
收益率
%
%
%
%
价格




成本



存货融资、应收账款融资和托收
资本市场中的主要金融工具-长期固定收益证券


一般也称为债券,是一种借款人按预先规定的时间和方式向投资者支付利息和偿还本金的债务合同。也就是说固定收益证券未来的现金流是符合某种合同规定的,但是现金流不一定是固定不变的。

发行人
到期日
本金(Par Value)
票面利率
本金的偿还特征
嵌入期权

固定收益证券特征
发行人
到期日
票面利率
嵌入期权
债券类别
国债
政府机构债券
市政债券
公司债券
中期债券
(1-15年)
长期债券(15年以上)
固定利率债券
零息债券(zero-coupon Bonds)
浮动利率债券(Floating Rate Bonds)
累息债券(Accrual Bonds)
递增债券(Step-up Notes)
推迟利息债券(Deferred Coupon Bonds)
可赎回债券(callable bonds)
可转换债券(Convertible Bonds)

(current Yield)
=债券每年支付的利息/债券价格
(Yield to Maturity)
当购买债券处于两次利息支付日中间的时候
W:债券购买日到下一个利息支付日之间的日期/两次利息支付日时间间隔
(Yield to call)
是使得持有债券到第一个赎回日的现金流等于债券价格的贴现率。
例.假设票面利率为8%,票面值为1000美元,30年期债券的售价为1150美元。该债券每半年计息一次,该债券在第10年赎回,赎回价为1100美元,该债券的赎回收益率为多少?
使用试差法,求出两点(3%,) (4%,-)
则y=,%

债券收益由三部分组成:
(1)定期支付的利息收益Nc
(2)债券到期或出售时的资本利得(M-P)
(3)利息的再投资收益
[例].投资者以900元的价格购买了10年期票面利率为8%,面值为1000元的债券,如果该投资者持有5年后卖出,假设该债券半年付息一次,另外设利息的再投资利率为8%,卖出后至债券到期日的市场预期收益率为6%,则该债券的总收益率为多少?
[解]该债券的卖出价格:
C=1000*8%/2=40元,y=6%/2=3%,n=2*5=10
=
债券的利息和利息的利息收益之和=40* =480元
= = %
年收益率=2*

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  • 上传人nnyoung
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  • 时间2022-01-18