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山西汾酒股票投资价值分析
 
 
【摘 要】 山西杏花村汾酒厂股份有限公司专营中国名酒汾酒、竹叶青等系列酒，是我国久负盛名的大型酿酒业上市公司。进入7月，中国股市迎来了一轮暴涨，在如此大环境下，不少投资者都对山2020年，新冠疫情袭来，消费行业受到影响，白酒业也不例外，短期内业绩会受到影响，但白酒仍是长久的朝阳产业，消费升级促使行业前行。对于酿酒业来说，原本热闹的白酒春节档遭遇“寒流”，加之企业年后开工被迫延迟，都极大地冲击白酒市场。因为所处市场环境、防控时间以及终端消费场景受限程度的不同，导致短期内疫情对行业影响大，白酒销量下滑也是由于短时间内人们没有渠道进行购买造成的。疫情进入消退期后，行业恢复速度提升，以高端及次高端龙头白酒恢复效果最为明显，其他白酒业则需要一段时间来消化库存，重归市场。
白酒是人际关系粘合剂，聚饮消费占比高达80%，虽然人们因为健康意识而减少了消费量，但却推动企业向高品质端发展，白酒行业进入产量稳定和效益提升的高质量发展期，整体增速呈放缓趋势，行业竞争更加激烈，规模优势进一步扩大，日益趋向优秀品牌、优势企业、优势产区。
（二）行业地位。山西汾酒手握三大知名品牌，作为山西一张亮丽的名片，在白酒、保健酒两大品类上有一定的影响力。公司依仗优秀的历史文化，汾酒的酒文化特色独一无二，文化价值得天独厚。在清香型白酒行业，汾酒具有先进的制造能力，汾酒率先在同行业提出并执行与国际标准接轨的食品内控标准，目前在多省拥有绿色原粮基地，实现了从田间到餐桌的全程可追溯。
作为白酒行业的第五只百元股，在公司规模方面，山西汾酒与行业平均相比（见表2）市值与流通市值及总股本均高于行业平均水平，意味着公司在酿酒业里有一定的地位，经营有一定的成效，才能到达现在的程度。在估值水平方面（见表3），市盈率稍高于行业平均水平，说明山西汾酒股票不存在被低估的情况，但仍需做出调整，降低市盈率，市净率明显低于行业平均水平，证明公司的投资风险小，而市销率比行业平均小证明了相较于其他酒企，山西汾酒具备一定的投资价值。在财务方面，（见表
4）公司的每股收益、每股净资产、销售净利率等均高于行业平均水平，说明企业的盈利能力较好。
五、财务分析
以下数据来自于山西证券汇通启富APP及山西汾酒历年财务报表。
（一）主要产品。山西汾酒的主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表，竹叶青酒是著名的保健养生酒。，竹叶青等系列酒收入9亿元，，收入比例见图1。
图1 2019年产品收入比例
（二）公司核心竞争力。公司的核心竞争力就体现在其品牌品类、历史文化和生产技术上。
。山西汾酒手握三大国际驰名商标，是山西省食品制造业的龙头，在白酒品类上具有一定的影响力。
。汾酒有着悠久独特的历史文化，提高了山西汾酒的知名度。
。山西汾酒是国家清香白酒标准的制定者之一，在清香型白酒行业，汾酒具有先进的制造能力。并且在多省拥有原粮基地，实现了从田间到餐桌的全程可追溯。
（三）主要指标分析。2016到2019年，公司的收入和纯利润一直在快速增加。。