企业融资工具及案例分析N.pptx

企业融资工具及案例分析
2021年12月
目录
第一章 融资工具的分类
第二章 企业融资工具的选择策略
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第一章
融资工具的分类及简介
融资方式主要分类
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融资方式主要可分为两大类：
间接融行人自股份成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
中国证监会依照法定条件对发行人的发行申请作出予以核准或者不予核准的决定，并出具相关文件。
通过IPO，发行人可以通过发行新股并销售给社会投资者，以取得募集资金用于自身发展。
(1) 月份按照网上发行日期区分
(2) 数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
一级市场融资活动活跃
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2021年一级市场发行按行业分布
2021年再融资成为重要组成部分（按规模）
2021年一级市场发行活动保持活跃态势
注：数据截至2021年12月31日
注：数据截至2021年12月31日
IPO发行节奏较快
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发行家数与规模较2021年有所下滑
整体发行节奏较为平稳，第四季度略有放缓
注：数据截至2011年12月31日。发行日期按照网上发行日计算
资料来源：万得资讯
注：数据截至2011年12月31日。发行月份按照网上发行日区分
资料来源：万得资讯
2021年中小企业板和创业板是发行的主力
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IPO发行家数（按行业分）
IPO发行规模（按行业分）
IPO发行家数（按板块分）
IPO发行规模（按板块分）
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
IPO审核保持稳定，通过率有所降低
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审核通过率降至近四年来新低
审核通过率情况（按板块分）
2021年发审委审核速度有所放缓，但依然稳定
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
注：数据截至2011年12月31日
资料来源：万得资讯
IPO – 首次公开发行流程图
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证监会对项目的审核通常持续3-4个月；具体所需时间取决于项目的规范程度及发行文件需要修改的程度及次数
受理材料
分发，分送材料
见面会
问核
反馈会
初审会
预先披露
落实反馈意见
出具初审报告：告知发行人及其保荐机构做好发审会准备
发审会
落实发审委意见
核准发行
会后事项审核
封卷
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IPO – 沪深市场主板及中小板首发规则
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盈利要求
最近3年盈利累计超过3,000万；经营现金净流量累计超过5,000万或营业收入累计超过3亿
业绩记录
股份公司成立后持续经营3年以上，有限公司按原账面净资产值折股整体改制可连续计算
核准机构
中国证监会上市部初审，通过发审委表决，经交易所核准上市
主营业务
符合国家产业政策，且最近3年内主营业务没有发生变化
管理层
最近3年董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更
保荐人制度
IPO时需要委任保荐机构，上市后至少于上市当年及其后两个会计年度持续督导
上市需用时间
目前已取消改制、辅导期限，条件成熟即可上报，中国证监会在5个工作日内决定是否受理申请材料，经过审核后决定是否核准其IPO
IPO – 创业板首发规则
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主体资格
依法设立且合法存续的股份有限公司
公司治理
股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度健全，发行人董事、监事和高级管理人员符合任职资格且具有胜任能力；内部控制制度有效
独立性
资产完整，业务、经营、人员、财务、机构独立
同业竞争
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争
关联交易
与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易，不存在通过关联交易操纵利润的情形
财务要求
最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1,000万元，且持续增长
或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5,000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据
最近一期末净资产不少于2,000万元，且不存在未弥补亏损