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财务管理基础复习提纲电机学院版.docx


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第一章财务管理总论
财务管理基础复****提细机学晓版
PleasureGroupOffice[T985AB-B866SYT-B182C-BS682T-STT18]
分比信用期减觐八利率比。
共同特点:资本成本低,可利用财务杠杆作用。筹资风险大、限制条款多、筹资数额有限
.混合性资金:
可转换债券…债券转换为股票
认股权证•一常见依附于债券的认股权证
第四章筹资决策
资本成本:资本成本从构成来看,包括筹资费用F(如借款手续费、证券发行费
D(利息、股利)两部分。
个别资本成本K:
长期借款成本二借款年利率(1-T)/(1-D
债券成本二面值X票面利率(1-T)/发行价格(l?f)
优先股成本二优先股股利/发行价格(1?0
固定股利D时=D/(发行价?发行费)
普通股成本7固定股利增长率g时二D1/(发行价?发行费)+g
资第资产定价模型=Rf+PjX(R叶Rf)

留存收益二固定股利D时二。/P
(无筹资费用)固定股利增长率g时=Dl/P+g
个别资本成本排序:长期借款v债券〈优先股v留存收益v普通股
综合资本成本fKixWj)
杠杆原理
成本****性模型:Y=a+bx
边际贡献:M=Px-bx=(p-b)x
息税前利润:EBIT=px-bx-a
经营杠杆:由于固定成本的存在而导致息税前利润变动率大于产销量业务变动率的
用)和用资费用
杠杆效应。
产销量越大,经营杠杆系数越小,经营风险越小;固定成本越大,经营杠杆系数越
经营风险
DOL=(ZJEBIT/EBIT)/(Z]x/x)=(p-b)x/(p-b)x-a
越大。
财财务杠杆:由于固定财务费用的存在而导致普通股每股收益变动率大于息税前利润变动率
的杠杆效应。DFL=(Z1EPS/EPS)/(Z1EBIT/EBIT)=EBIT/[EBIT-I-d/(1-T)]
经营业绩越好,财务杠杆系数越小,财务风险越小;固定费用越大,财务杠杆系数越大,财务风
险越大。
复合杠杆:DCL=DOL*DFL=(ZEPS/EPS)/(Z]x/x)
总杠杆越大,公司总体风险越大。经营风险与财务风险必须反方向搭配。
最佳资本结构…使加权平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。
比较资本成本法:选择加权平均资本成本最低的结构。(会计算)
(2)每股收益无差别点法:EPS=EPS2,求EBIT(会计算)
调整企业资本结构的方法有:存量调整、增量调整和减量调整。
第五章项目投资
1?项目投资属于资本性支出、直接投资。
特点:投资数额大、影响时间长、发生频率低、变现能力差、投资风险大。
比如土地、厂房、设备、技术条件、商标专利等有形资产和无形资产资产。
:
现金流入量CI、现金流出量CO、净现金流量NCF(CI-CO)
项目计算期的构成:书上P144
项目现金流量构成
(1)初始现金流量:固定资产投资支出、垫支的营运资本、对土地的投资、原有固
定资产的变价收入。
(2)经营现金流量:”“营业收入-付现成本-所得税
二净利润+折旧、摊销及利息
二营业收入(1-T)-付现成本(1-T)+折旧摊销及利息xT
(3)终结现金流量:收回垫支的营运资金、固定资产残值收入。
现金流量的计算:
单纯固定资产投资项目:固定资产原值要加上建设期资本化的利息。
完整工业投资项目:。
更新改造投资项目:算ANCF,提前报废抵减的所得税
=(变价收入-账面价值)
3?项目投资决策评价指标
(-)贴现现金流量指标(考虑资金时间价值)
流现值嘉(NPVR)的NPV/®跪流班的魏值的现值
仃(NPV
))二现
以为优NPVO为
Npvr
O为优
内部报酬率(IRR),令NPV=O,求i,此时的i就是IRR
为优

IRRA
必要报
(二)非贴现现金流量指标(不考虑时间价值)
(1)投资回收期二原始投资额/每年NCF,或利用插值法
找到累计现金流量由
负转正的时点
(2)平均报酬率二年平均利润士原始投资额
IRR 为准。
——任何一个贴现指标只要达到标准要求就行,以
互斥方案-f-计算

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  • 时间2022-01-27