财务管理学人大第五版.docx

第一章总论
财务管理的概念
（1）企业财务活动：
筹资、投资、经营、分配。
企业财务关系：
同所有者（国家、法人单位、个人、外商）；
债权人（债券持有人、贷款机构商业信用提供者、其他出借资金给企业的单位和
个人）；
被投资单付的股利，P为n年后公司购回的
价格，r是股东要求的必要收益率
普通股的当前价值估值
P0=EDn/(1+r)An+Pn/(1+r)An
当股利稳定不变，P0=D/r
当股利固定增长，P0=D0(1+g)/(r-g),g代表股利增长率
股票投资的优缺点。
第三章财务分析
财务能力分析
（1）偿债能力分析：
短期偿债能力分析：
流动比率市£动资产+流动负债；
速动比率=（速动资产-存货）+流动负债；
现金比率=（现金+现金等价物）+流动负债；
现金流量比率二营活动中产生的现金流量净额+流动负债；
到期债务本息偿付比率=g营活动中产生的现金流量净额+（本期到期债务本金+
现金利息支出）
长期偿债能力分析：
资产负债率=负债总额+资产总额；
股东权益比率=股东权益总额+资产总额；权益乘数=资产总额+股东权益总额；
产权比率=负债总额+股东权益总额；有形净值债务率=负债总额+（股东权益总
额-无形净资产）
偿债保障率=负责总额+经营活动中产生的现金流量净额
利息保障倍数=（税前利润+利息费用）+利息费用
现金利息保障倍数=经营活动中产生的现金流量净额+现金利息支出+付出所得
税）+现金利息支出；
（2）运营能力分析
应收账款周转率
应收账款周转率=赊销收入净额+应收账款平均余额，
应收账款平均余额=（期初应收账款+期末）+2,
应收账款周转天数=360+应收账款周转率=应收账款平均余额X360+赊销收入
净额；
存货周转率
存货周转率=销售成本+存货平均余额，
存货平均余额=（期初存货余额+期末）+2,
存货周转天数=360+存货周转率；
流动资产周转率
流动资产周转率=销售收入+流动资产平均余额，
流动资产平均余额
固定资产周转率
固定资产周转率=销售收入+固定资产平均净值，
固定资产平均净值
总资产周转率
总资产周转率=销售收入+资产平均总额；
资产平均总额=（期初资产总额+期末）+2
（3）盈利能力分析：
资产报酬率：
资产息税前利润率=息税前利润+资产平均总额；
资产利润率=利润总额+资产平均总额；
资产净利率=净利润+资产平均总额。
股东权益报酬率：
股东权益报酬率=净利润+股东权益平均总额=资产净利率X平均权益乘数。
销售毛利率与销售净利率：
销售毛利率=销售毛利+营业收入净额=（营业收入净额-营业成本）+营业收入
净额，
销售净利率=净利润+营业收入净额
（资产净利率=总资产周转率X销售净利率）
=净利润+成本费用总额；
每股利润与每股现金净流量
每股利润二（净利润-优先股股利）+发行在外的普通股平均股数
每股现金流量=（经营活动现金及流量-优先股股利）+发行在外的普通股平均
股数
每股股利与股利支付率
每股股利=（现金股利总额-优先股股利）+发行在外的普通股平均股数
股利支付率=每股股利+每股利润，
收益留存率=（每股利润-每股月利）+每股利润=（净利润-现金股利总额）+
净利润；
（收益留存率+股利支付率=1）
每股净资产
每股净资产=股东权益总额+发行在外的普通股股数；
市盈率和市净率
市盈率=每股市价+每股利润；
市净率=每股市价+每股净资产；
财务综合分析（2）杜邦分析法
股东权益报酬率
股东权益报酬率=资产净利率X权益乘数
反映股东投入资金的盈利能力，反映企业筹资、投资和生存运营等各方面经营活
动的效率。
资产净利润
资产净利润=销售净利润X总资产周转率
揭示生产经营活动的效率，企业的销售收入、成本费用、资产结构资产、周转速
度和资金占用量等各因素都直接影响资产净利率的高低。
销售净利率
销售净利率=净利润+销售收入
开拓市场，增加销售收入；加强成本费用控制，降低消耗，增加利润。
总资产周转率
总资产周转率=销售收入+资产平均总额
分析资产结构的合理性，反映企业资产流动性，企业偿债能力，盈利能力；
结合销售收入，分析企业的资产周转情况。资产周转较慢，占用大量资金，增加
资金成本，减少企业利润。
第五章长期筹资方式
长期筹资概述
（2）长期筹资的动机：
扩张性动机；调整性筹资动机；混合性动机
（3）长期筹资的原则：
合法性原则；效益；合理；及时。
（4）长期筹资的渠道：
政府财政资本；银行信贷资本；非银行金融资本；其他法人资本；民间资本；企
业内部资本；国外和我国港