项目投资决策分析.ppt

第七章投资项目的财务分析$1 项目财务分析概述?一、基本概念建设项目的财务评价又称为企业经济评价,财务分析?是从企业角度,根据国家现行价格和现行财税制度规定,分析测算拟建项目直接发生的财务效益和费用,编制财务报表,计算评价指标,考察项目的获利能力,抗风险能力,及外汇平衡等财务状况,从而判断拟建项目的财务可行性和合理性。?建设项目的财务评价,主要是通过对各个技术方案的财务活动分析,凭借一系列评价指标的测算和分析来论证建设项目财务上的可行性,并以此来判别建设项目在财务上是否有利可图。?从财务上分析建设项目经济效益时,不仅要测算、分析正常经营条件下的项目经济效益,同时还应测算、分析在不利条件下,不利因素对建设项目经济效益的影响,进行建设项目经济效益的不确定性分析,以估计项目可能承担的风险,确定项目在经济上的可靠性。二、财务评价的内容?项目在财务上的生存能力取决于项目的财务效益和费用的大小及其在时间上的分布情况。?项目盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况,是通过编制财务报表及计算相应的评价指标来进行判断的。二、财务评价的内容? 、费用数据的收集?Q、P、C等测算→→各年 NCF 的预测值? ?基本报表+辅助报表? NPV 、 IRR 等? 、偿债能力? 、财务评价的意义?财务评价对企业投资决策、银行提供贷款及有关部门审批项目(因加入 WTO, 已经大大放开)具有十分重要的意义。? 。企业进行长期投资与从事生产活动的目标是一致的,主要是为了盈利。通过财务评价,可以科学地分析拟建项目的盈利能力,进而做出是否进行投资的决策。?。银行是经营特殊商品——货币的企业,其经营活动的主要目标是盈利。固定资产投资贷款具有数额大、风险大、周期长等特点,稍有不慎,就有可能不能按期收取贷款利息,甚至收不回贷款本金。通过财务评价,银行可以科学地分析拟建项目的贷款偿还能力,进而确定是否予以贷款。? 。在我国国有经济占主导地位,国有企业投资项目的财务效益如何, 不仅与企业自身的生存和发展息息相关, 而且还会对国家财政收入状况产生影响, 企业投资发生的损失最终会通过补贴、核销等形式转嫁给国家。因此,有关部门在审批拟建项目时,应将财务效益好坏作为决策的重要依据。