中国公司美国上市.ppt

中国公司美国上市.ppt中国企业美国上市简介由 NordriDesign 提供 e ?2 主要内容一、赴美国上市的优越性二、上市前期规划三、上市融资四、上市后市场维护 Page ?3 一、赴美国上市的优越性?在准备充分的情况下,一般 3—6个月可完成融资?境外上市公司的身份有利于公司产品进入国际市场?宏观调控、所得税、地方干扰等?在上一次融资工作完成后,随时可进行再融资融资时间相对较短有利于拓展国际市场有效规避政策风险再融资没有限制 Page ?4 1、美国资本市场的特色第一,无限的资金来源因为美国资本市场汇集了全世界的资金,对任何一家懂得游戏规则,并有华尔街关系的好公司来说,融资的机会和空间极大,并且再融资不受限制。因为美国资本市场是完全市场化的,只要民营企业的业绩足够好,它一年中的融资规模和融资次数是不受限制的。第二,极高的公司市值美国市场崇拜高品质、高成长率的企业,在美国上市的公司具有极大的市值增长空间。除国内的 A股市场外,美国市场迄今仍是全世界市赢率最高的市场。标准普尔的平均市赢率是 24~ 26倍,那斯达克高科技股的平均市赢率为 30~40 倍。而香港、新加坡的平均市赢率仅仅是 8~10 倍。因此,在美国能以更高的市赢率筹到更多的资金。如现有的中国三大网站(新浪、网易、搜狐),在股市连续三年不景气的情况下依然冲刺到 10亿美元以上的市值。而且此类股票也只属于小型股票而已,一般成型的大型企业,比如雅虎,亚马逊等均享有接近 200 亿美元的市值, 还是经过三年大熊市调整以后的市值,由此可见美国股市赋予成长型公司的市值之高。正是因为美国股市拥有如此强大的融资功能,所以,多数成长型企业选择美国股市,尤其是在 NASDAQ 市场挂牌。第三,极大的市场流通量由于资金的充足、体制的健全等原因,美国股市是世界上最大和最流通的市场。当今国内股市一天的交易总金额约在 10亿美元左右,只相当于美国蓝筹股,如英特尔、微软等个股的平均每天交易额。可见美国市场容量之大。第四,成熟而有经验的投资者因为美国市场以基金为最主要的投资者,散户起不到很大作用,所以对懂得应付基金投资者的上市公司而言,将会获得一批成熟和有经验的股东,并且有相当稳定的高市值。 1、美国资本市场的特色 Page ?5 第五,合理的上市费用与国内股市和香港股市相比,到美国借壳上市的费用成本较低,也比较合理。尤其是买壳上市,成本更低,上市前的现金费用只需 40~60 万美金,比香港、新加坡要低得多,而且上市标准不高。相较海外众多上市地点,美国依据其上市公司众多,干净的“壳”资源公司也为较低廉丰富,且借(买)壳上市已有很长的历史,相关法律政策限制也较少而独具优势,在当今股市不景气的状况下,壳的价值在减低,对于有实力和魄力的国内公司应是极好的机会。还有很重要的一点是,借壳上市的结果可保证。第六,严谨的法律,极高的透明度对于注重企业长期发展、正规化和国际化的大型上市公司,美国股市的法律保障和透明度, 会产生深远的影响,这不仅能提升公司的形象和内部文化,更能吸引更多有信心的世界级投资者。第七,借壳上市操作时间短通过借壳上市的方式在美国国家级市场挂牌,从正式签署协议算起,最长需要 6个月,短的只需要 3个半月。 Page ?6 2、在美国上市会对企业带来的正面影响第一,规范的市场操作程序,基本没有人为限制,因而上市的实际成本更为低廉。第二,企业建立了国际化的资本运作平台,为后续的兼并收购、融资、退出提供了工具和舞台。第三,企业声望的提高。成为纳斯达克上市企业所带来的商誉和企业形象,是投入 1000 万元广告费也不能带来的。第四,吸引高质量的管理和技术人才。当前企业竞争从本质上来讲就是人才竞争,在成为纳斯达克上市企业后,企业商誉和职工期权将成为人才竞争过程中的重要法宝。第五,美国市场提供了良好的退出机制。根据不同的市场和企业自身的情况,大致上可以有如下的退出方法:二级发售(Secondary Offering )、限制性股票出售、职工股权分配计划等。而中国或香港市场不能提供完全的退出机制。第六,上市企业有良好的融资渠道。关于在美国借壳上市后的融资渠道也很宽泛,有权益性融资和债权融资两个方向。权益性融资包括新股增发、二级发售、远期凭证、资本私募以及其它 SEC 豁免的资金募集方法,债务性融资则包括银行贷款和债券发行。 Page ?7 3、 Nasdaq National Market 上市要求 231 条件首次上市持续上市净有形资产①或总市值或净收入( 在上一个会计年度或者前三年中的两个会计年度) 400 万或 5000 万或 75 万 200 万或者 3500 万或者 75 万公众持股数② 100 万股 50 万股公众持股的市场总值 500 万 100 万最低买入价 41 做市商数 3 个2 个股东数