独立董事如何“ 独立”.doc

独立董事如何“独立”
杨耀兴(广州钢铁股份有限公司)
摘要:自独立董事出现以来,其在上市公司治理中发挥了不容置喙的作用。然而,“安然”、“世界通信”等一系列独立董事失职事件引发了对独立董事制度有效性和可靠性的质疑。现代企业制度下,所有权与管理权的分离导致公司内部人控制现象的出现,独立董事制度正是为弥补我国公司治理结构中监事会监督职能不足而引入的。在所有者缺位的背景下,独立董事如何保持独立性、发挥关键作用保护股东利益、特别是中小股东的利益,成为新时代背景下的研究热点。本文从制约独立董事行权的因素出发,探讨独立董事如何超越困境、保持独立,同时也为完善我国独立董事制度提出建议。
关键词:独立董事独立性激励与约束
        0 引言
        作为完善公司法人治理结构、开展董事会改革的措施之一的独立董事制度,早在20世纪初期缘起于英美法系国家,表现为自1930年始美国证监会建议公众股份公司设立“非雇员董事”。独立董事(Independent Director)是指不在公司担任除董事以外的其他职位、并与其所受聘的上市公司及其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。独立董事制度的有效性依赖于独立董事能否积极履行其职责,基于客观公正立场对公司重大事项进行独立判断,发表独立意见,享有特别话语权。
        1 角色扮演,独立董事的作用
        除一般董事职权外,独立董事享有更多的话语权;正是话语权让独立董事通过发表相关意见发挥其监督制衡、决策支持和沟通联络的作用,维护公司整体利益。
        ①监督角色。独立董事自诞生之初便承担着监督和约束的首要任务。一方面可以解决代理问题,减少经理人和股东的冲突,维护所有股东的权益;另一方面可以约束大股东行为,保护中小股东利益。②决策支持。独立董事多具有良好的教育背景和专业的技术水平,可以借助其话语权对公司治理经营的重大事项发表意见,减少失误。③沟通角色。独立董事往往是各行各业的精英,具有一定的凝聚力和影响力,可以为公司与大众架起沟通的桥梁,加强公司与外部联系,树立良好的公司形象。
        然而,自独立董事制度2001年在我国实施以来,对于其在上市公司中发挥的作用社会各界却褒贬不一,尽管85%的独立董事认为,公司聘请独立董事后,董事会更加规范(唐清泉等,2006)。2004年上海证券报关于独立董事的调查报告称,%的独立董事从未投过弃权票或反对票;35%的独立董事从未发表过与上市公司大股东或高管有分歧的独立意见;70~90%的独立董事从未使用或打算使用向董事会提请召开临时股东大会或董事会、聘用或解聘会计师事务所等权利。相比中国联通公司的独立董事吴敬琏用诚信与勤勉维护股东尤其是中小股东的利益,很多独立董事并未发挥其应有作用。从上市公司年报披露和违规案例中可以发现,一些上市公司独立董事很少行使其职权。在违规行为发生时,独立董事为何频频“失语”,是怎样的因素成为制约其发挥作用的桎梏?
        2 因素分析,制约独立董事的桎梏
        独立董事的选任体制在保持独立性前提下,独立董事才能坚持公正立场维护利益相关者的整体利益,尤其是中小股东利益不受大股东侵害。上市公司股权的高度集中,使独立董事的推举和任命无一不体现了大股东的意志。只要独立