机构投资者参和公司治理研究——基于“格力电器董事之争”事件的分析.pdf

学位论文原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者:日期:年月日学位论文使用授权声明本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品,知识产权归属郑州大学。根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定,同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版,允许论文被查阅和借阅;本人授权郑州大学可以将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时,第一署名单位仍然为郑州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。学位论文作者:日期:年月日万方数据I摘要现代公司制度强调权责分明,所有权和控制权的分离引发了在公司治理中的代理成本问题。在利益目标不一致的情况下,因为经理层与公司股东之间存在信息不对称性,股东不能实现对经理层的全面监督,影响公司治理的效率。但是另一方面,大股东可能凭借股权的优势滥用股东支配权,侵害小股东的利益,甚或与公司经理层合谋。由于机构投资者能够凭借自身的优势与大股东相抗衡,保护中小股东的权益,由外及内加强对上市公司的监督,提高公司的治理水平,从而机构投资者参与公司治理成为公司治理结构演进的方向。自从20世纪80年代开始,机构投资者参与上市公司治理的事件在以美国和英国为主的西方主要发达国家中频发,机构投资者凭借投票权影响公司治理机制的改善。机构投资者可以利用自身的资金和专业化优势,通过股东提案、非正式影响、股东诉讼、积极行使投票权等方式参与上市公司的治理活动,降低信息不对称性,提高公司的治理水平。但同时,机构股东自身的逐利性以及积极参与公司治理所带来的成本也会影响公司治理的效率。因此,需要辩证看待机构投资者对公司治理的参与。格力电器在2012年召开股东大会进行了董事选举,机构投资者战胜了大股东,成功地推荐了候选董事进入董事会。本文以格力电器“董事之争”事件作为典型案例,剖析机构投资者在格力电器“董事之争”事件中取得胜利的原因,从实践的角度对机构投资者参与公司治理进行分析,从机构投资者参与格力电器“董事之争”事件中得到发挥机构投资者积极作用的启示。关键词:机构投资者;公司治理;ountability,,becausebetweenmanagersandshareholdersasymmetricinformation,shareholderscannotachieveoverallsupervisionofthemanagers,,withtheadvantageofalargeshareholdermaycontrolovershareholderequityofabuse,againsttheinterestsofminorityshareholders,,toprotecttheinterestsofminorityshareholders,paniesfromtheoutsideandinside,pany'sgovernance,,theeventinstitutionalinvestorstoparticipateincorporategovernancemadefrequentlyintheUnitedStatesandtheUnitedKingdom-basedmajorWesterncountries,