保险教学课件——2006年保险资金股票投资分析.doc

2006年保险资金股票投资分析一、保险资金投资的总体情况截至2006年10月底,保险业累计实现保费收入4700亿元,增长14%;累计赔款、给付1099亿元;,继续保持较快的增长速度。随着保险业投资渠道的逐步扩大,保险资金运用余额(一般而言,影响保险资金运用余额的因素主要是赔付、退保和投资三个方面。),%,其中:%;;%,;除国债和证券投资基金外的其他投资,包括金融债券、企业债券、股票投资等增加较多,占总资产的比重明显上升,,%,,。作为国内证券市场上一支越来越重要的主流投资机构,保险资金可投资股市的额度比例尚还被控制在较低的比例上,而相对已高达近2万亿规模且继续高速增长的保险机构资产规模而言,可提升的较广空间就是股市未来重要增量资金的来源。前不久,保监会主席吴定富也公开表示,保险资金目前5%的投资比例限制在“今年内有望获得突破”。初步测算,假设按10%的直接入市比例,保险资金入市的理论额度将达到1800亿元以上,也就是股市有望获得近1000亿元的增量资金。从最新数据看,保险资金对优质股票的投资力度和范围均在增大。二、保险资金股票投资特点分析(一)投资的重点行业与个股分析从投资的行业分布看,截至2006年6月30日,保险资金重点投资的有12个行业,首推银行和钢铁,合计超过10亿股,占比40%,而且单笔投资平均超过3000万股。其次是煤炭石油、家电、电力和交通设施,每个行业的投资都在2亿股左右,平均单笔超过1000万股。再次是房地产等六个行业,或者投资的笔数多,或者单笔投资在500万股以上。最后是汽车等其他行业65笔,,见图1。图1保险资金股票投资行业构成(单位:亿股)以投资银行业为例,中国人寿与中国平安在银行股上都全线加仓。中国人寿在二季度对招商银行增持13635万股以上,二季度在对民生银行加仓到9695万股的基础上,三季度再增仓至22233万股,此外还增持3000多万股浦发银行;平安在银行股上的投资也是不甘示弱,中期期末持有招商银行11831万股,,,成为其第三大股东。从投资个股来看,在保险机构十大重仓股中,宝钢股份成为唯一一只占流通股比例超过10%的个股,%;招商银行、民生银行、浦发银行是保险机构重点投资的银行个股,,%,见表1。表12006年三季度末保险机构前十大重仓股股票简称持股市值(万元)持股数量(万股)占流通股比例(%)