试论备兑权证发行上市法律制度.pdf

华东政法学院硕士学位论文试论备兑权证发行上市法律制度姓名:敖青申请学位级别:硕士专业:经济法学指导教师:吴弘20060420试论备兑权证发行上市法律制度(硕士论文摘要)专业:经济法学研究方向:公司法、证券法作者姓名:敖青指导教师:吴弘教授从权证的发展历史来看,先有股本权证,后有备兑权证。然而,在过去几年中,各兑权证后来居上,成为国际权证市场的主流。尽管股票市场发展放缓,各兑权证交易金额和上市数量每年增长很快,并与股票市场形成了良好互动的发展模式。当前,我国权证市场上流通的全部为股改权证,股改权证肩负特殊的历史使命,终究不是严格意义上的备兑权证。引入严格意义上的备兑权证,成为市场关注的热点。本文分析了境外备兑权证发行上市制度的基本框架,对若干创新制度作出探讨,并结合我国当前市场环境和法制现状,对我国备兑权证发行上市制度的建立和完善给出了建议。除引言和结语外,全文共分为四章:第一章备兑权证及其发行上市制度概述。本章将备兑权证与相关金融产品进行比较,介绍了备兑权证的基本概念,分析了各兑权证的法律地位,以及备兑权证发行上市制度之区别于一般证券的主要特点,为后文的论述打下了基础。第二章备兑权证发行上市制度框架研究。本章结合境外备兑权证市场的发展经验,运用综合、比较的写作方法,从发行上市审核、发行人市场准入、备兑权证上市条件、发行定价机制、上市信息披露及进一步发行六个方面具体分析备兑权证发行上市制度,基本建立了备兑权证发行上市制度的整体框架。第三章备兑权证发行上市创新制度研究。备兑权证终究是一种新型的衍生工具,境外各国(地区)备兑权证的发行上市规则经历着不断的调整,如何在创新与公平之间求得平衡成为各个市场面临的共同挑战。本章以香港地区上市规则为例,对发行不设上限、无限加印机制及流通量提供者制度作出深入分析。第四章我国备兑权证发行上市制度的建立和完善。目前,我国权证市场上上市的股改权证和创设权证并非严格意义上的各兑权证,交易所出台的若干规则亦带有明显的仓促痕迹。本章在现有权证规则的基础上,借鉴境外市场的发展经验,对我国备兑权证发行上市制度的建立和完善提出若干建议。【关键词l备兑权证发行人资格上市条件信息披露进一步发行IssuingandListingSystemofCoveredWarrants(Abstract)Major:EconomicLawSpecialty:SecuritiesLawAuthor:AoQingTutor:ProfessorWuHongHistorically,equitywarrantscalnebeforecoveredwarrants,,(orstatesharesalereform),,,thepaperconsistsoffourchapters:ChapterI:,andonthebasisoftheabove,:ResearchintoIs