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西南财经大学
硕士学位论文
风险投资的风险管理方法研究
姓名:杨镇澜
申请学位级别:硕士
专业:会计学
指导教师:舒瑾
20030401
内容摘要一、选题鸷豢创新——即研究与发展晒芄槐挥行У慕猩桃祷筒公司——孛豳新技术截翌投资公溺酗殴成立,标志饕风险投二、思路结构在知谈经济时代里,经济增长秘就数撬会的增加都要蒎靠成功的铯。在翎薪过程中,风险投资这一向高风险顼藤提供敲资和资本运蘩支持的特殊的金融工具扮演了极为重要的角色。由于科学研究的早期阶段有风险投资的参与,科研成果转纯为商品的周期融由D晁醵到年以下,大大推动了整个经济的增长。影响风险投资成功的因素有很多,有效的风险管理无疑是其中极为关键的—个。本文将就风险投资一些成功的风险管理方法加以探讨,以期能为处于困境中的中国风险投资提供—点管理风险的借鉴。年,中国第一家股份制绯蹲资在中国的兴起;年后的年眨写垂菊焦乇眨暗示麓中霞飙险投资面临赣困难的处境。中创公露静必败有多方面鹃原因,但重要的—个就是其风险控制的不利。不单对予中创公司,对于整个中国风险投资业而宙,风险控制不和都是导致飙险投资失败的重要原因之一。中国的风险投资要摆脱遐蓠的鼹境,弗且在中国加入院笥牍夥缦兆时镜木赫胁淮τ诹邮疲捅匦胍=饩龊梅险管溪豹阗题。歪是在这撵懿背景下,本文驳鼠险管琏方法梵研究对象加以探讨,具有重要的现实意义。爹本文共分为四个部分,写作按照先一般后特殊的思路,首先探讨了风险投资的风险管理的两个层次以及风险管理的一般原理方法,然后根据风险投资的自身特性,探讨了风险投资中三个特殊的风险管理方法,.这三个方法,又是按照事前、事中、事后的顺序安排,事前通过完善公司治理结构控制风险、事中透过各种风险控裁工具控制风险、事后通过投资合约监督控制风险。通过采用这三个风险管理方法,
层次—~鬣险金堑的风险管理程风险投资公司静鼠险管理,作鸯以后法。本部分主要鼹决酶是风验投资孛鼠险管理懿两个层次划分及英要所探讨的风险管理方法的理论基础,同时探讨了风险投资所要遵循的公溺要积极邋介入被投资企监盼经营管理霸战咯决策孛去。紧接着便第二部分:公司治理结构与风险管理。本部分主要解决的是通过问题,指出风险投资公闭最普遍、最成功的组织形式是有限合伙制。就可起到企过程控制风险的作用,从而达到风险管理的目的。本文瞩个部分的主要爽容如下:第一部分:风险投资中风险管理的两个层次划分及基本原理方遵循的基本原理方法的问题。本文将风险投资的风险管理划分为两个基本原剜、方法籽步骤问题,作为后文具体方法的一个捂导。本部分首先提出了风险投资的定义,指出风险投资的定义随着风险投资的发展已经形成了传统风险投资和现代风险投资两个含义,然屠提出了无论传绕风险投资:述是现代风险投资都应该具备的几个本质特点。其次,分析了风险投资与传统投资的最大区另谟诜缦胀蹲对风险投资的风险管理层次进行了划分,分为风险企业的风险管理和风险投资公司熬风险管理孺个层次。然后弓敕缦胀蹲示病8霾泄Π例,说明有效的风险管理对于风险投资成功的重大作用。之后对风险投资中风险管理应遵循的~般原刚、一般方法和一般步骤进行了探讨。本部分最后指出,融于风险投资的特殊性,风险投资的风险管理必须采取一些特殊的风险管理方法才能达到有效风险管理的目的,引完善公霹治理结檎寒进褥罴险管理懿阕题。宪善公霉淦瑗结梅霹起餮约束和激励管理者的双重作用,从根本上减少风险投资面临的风险。本部分首先探讨了风险投资公司的有效组织形式与甄险管理昀有限合伙制的成功在于其能形成内在盼约束机镧,迫使普通合伏入的目栎与风险投资公司股东的目标楣一致,从藤达到有效控制风险的星的。其次,研究了公司治理结构与风险投资公司道德风险的控制问题,指擞霹以遽过一系列的制度设计寒接铡风险投资公霹戆道德风险,这些制度设计包括:投资器对基金管理人实施监督、建立利益捆绑的激出下文。
自己辩秘益蔼进行躲不猎子投资者鳇潘舔黧褥势,苁瑟达刭降鷏;险企鼗静治蘧结构来进行,方法有:实行关系越投资、采羼分彭煅多业的治理结构与风险管理的问题,即通过风险投资公甜和风险企业之董事会席位的确定;砭鋈ㄉ柚谩Mǖ酪陨霞阜矫嬲鳎锏郊跎与道德风险控制的问题,指出道德风险的控制,同样可以通过完善风仍不失控裁权甚至绝对控话愕耐蹲史绞狡眉霸は茸稣鹚祺袢第三部分;风陵篷越童舆与风险管理。本部分主要解决的是如何险转移的三种形式:联合投资、参加保险和撤出投资;接着,研究了逶过发挥风险投资仑约的监督作耀来进蟹风险错理毂阕题。燕确的会赫祝甓、利震基金管***人枣场的声誉约策爨能等。然螽探讨了风险企间的股权安排来控潮风险,这就需要做好以下凡方面的工作:缦投资公司在风险企业中的股权安排;苑缦掌笠倒芾聿愕募だ“内部人控制”、降低风险懿目的;之葳研究了风险企业的治理结构轮投资策略并利用信息优势影响创业