浙江企业对外投资中的财务问题研究[文献综述].doc

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文献综述
题目浙江企业对外投资中的财务问题研究
一、前言部分
浙江省的对外直接投资始于1982年,二十多年来我省有一大批企业“走出去”,尤其是近年来“走出去”的企业日趋增多。截至2007年6月底,全省经政府部门核准的境外企业和机构累计已达2809家,,中方投资13亿美元;境内主体数和境外机构数居全国第一。目前,我省对外直接投资的主体已从早期的以国有、集体企业为主转变为以民营企业为主。“走出去”的2800多家企业中有1910家是民营企业,占总企业数的68%,,占所有中方投资额的70%。我省对外直接投资形式由主要以设立贸易公司和办事处为主,向以设立境外加工生产型企业、境外资源开发、境外营销网络、房地产开发和设立研发机构、商品专业市场等方向发展。对外直接投资途径也逐渐多样化,从单纯出资设立企业到跨国参股并购、境外上市,先后有万向、杭州机床、纳爱斯、哈杉、佳力科技等省内知名民营企业在发达国家和地区发起了一系列的并购活动。同时,企业从单打独斗“走出去”发展到集群式规模开发。目前,华立集团、康奈集团等已分别在泰国、俄罗斯建立国家级的工业园区。
对外投资指跨国公司等国际投资主体,将其拥有的货币资本或产业资本,通过跨国界流动和营运,以实现价值增值的经济行为。对外投资包括直接对外投资和间接对外投资。在目前的市场形势看,企业对外投资成功与否将会对企业的发展产生巨大的影响,国内外学者在对外投资的动机、对外投资的财务问题及策略等方面尚未达成共识。本文将对企业对外投资相关问题的研究成果进行综述,主要围绕企业对外直接投资现状、企业对外直接投资中的财务问题、解决此类问题的对策等几方面展开。
二、主体部分
(一)国外关于企业对外投资中的财务问题的相关研究成果
在世界经济中,国际直接投资是最能体现经济全球化概念的经济运作方式之一,且与国际贸易有着密不可分的内在联系。随着经济全球化的进程加快,从总体上看,国际对外直接投资与国际贸易相互作用、相互促进,都在大幅度增加和日益扩大。但具体而言,在经济全球化的条件下,一国的对外直
接投资与国际贸易究竟存在着何种关系,是具有互补性还是具有替代性,对外直接投资是促进了国际贸易的发展还是相反,这都是非常值得研究的。美国哈佛大学教授弗农1966年提出了产品生命周期理论来解释国际直接投资,他将产品的生命周期分为创新、成熟、和标准化三个阶段,不同的阶段决定了公司不同的生产成本和生产区位的选择。
也有国外一些学者将对外直接投资与某些产业的实际出口联系起来进行了实证研究。一些学者认为,在本国不同的对外直接投资产业中,那些对外直接投资程度较低的产业,其出口水平也较低;随着对外直接投资水平的提高,出口规模也相应上升;但是当对外直接投资超过一定规模后,追加的对外直接投资对出口的促进效应就逐渐消失了。因此,对外直接投资与出口贸易之间既是互补关系也是竞争关系。随着跨国公司国际化程度的提高,其对外直接投资与出口的竞争也将不断加剧,因而海外子公司的生产将逐渐替代本国的出口。
此外,Jesse R. Heath(2009)认为所有的发展中国家在更大或更小程度上参加全球性竞争国外的投资。但是吸引投资不是唯一一个挑战。利用国外投资去获得可持续发展通常难上加难。真正需要的是设法解决这些不同于其