动量指标的盈利能力：.pdf

动量指标的盈利能力：
对美国股票市场指数的实证研究
欧阳红兵才静涵
摘 要 本 文 以 三 种最流行的美国股票市场指数— — 道琼斯工业平均指
数，标准普尔指数和综合指数— ����动量指标的盈利能力：
����对美国股票市场指数的实证研究
����欧阳红兵才静涵�
����摘 要 本 文 以 三 种最流行的美国股票市场指数— — 道琼斯工业平均指
数，标准普尔���指数和������综合指数— — 为实证对象，考察股票市场
动量指标的预测能力。动量指标是一类常用的技术分析工具。研究结果表明，
此类技术指标的条件收益在统计上显著优异于无条件收益。采用���������检
验 ， 一 些 经 典 的 股 票价格模型，例如随机游走模型、一阶自回归模型和
�������模 型 ， 不 能 解 释 这 些 交 易 法 则 能 够 带 来 超 额 利 润 的 原 因 。
����关键词技术分析，动量指标，收益预测���������������������������������������������������
����������������������������������������������������
������������������������������������������
���������������������������������������������������������������
�����������������������������������������
�����������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������������
��������������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������������������������
���������������������������������������������������������������������
����������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������
�����������������������������������������������������
�������������������������������������������������������������������������
�������