第二章货币时间价值.ppt

第二章货币时间价值?货币时间价值的概念??一次性收付款时间价值计算??年金时间价值计算??计息频数和有效利率???一、货币时间价值的概念? ?????????, 白人仅用24美元就从美国土著印第安人手中买到了曼哈顿岛。大家认为这笔交易划算吗????很多人认为白人采取欺骗手段,做了一笔天大的交易。但是印第安人错在没有继续进行精明的投资。如果按10%的回报率计算,24美元到现在将累计到100万亿美元,这一数额要远远超过纽约所有房地产的价值总和。?货币时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。?? 货币时间价值与利率的区别利率是指可贷资金的价格,它是借款人在贷出资金时对其贷出资金所要求的报酬。因为任何贷款都存在风险,并且,贷款人在贷款期间可能由于通货膨胀而使实际报酬降低,因此,贷款人所要求的利率是由纯利率、风险报酬和通货膨胀贴补三部分组成的。而货币时间价值通常是指在没有风险、没有通货膨胀时的社会平均利润率,在没有通货膨胀或通货膨胀很低时,可用短期国库券的利率表明货币时间价值。?? 现值和终值由于货币存在时间价值,不同时点上的等额货币价值不等,因此,在比较不同时点上的货币金额时,需将它们折算到同一时点上才能比较,由此引出了现值和终值概念。现值是指未来某一时点上一定金额的货币在现在的价值,即本金。终值是指现在一定金额的货币在未来某一时点上的价值,即本利和。?? 单利制和复利制单利制,是指在进行货币时间价值计算时,只就本金计息,而不对以前积存的利息计息。复利制,是指是指在进行货币时间价值计算时,不但就本金计息,而且对以前积存的利息计息。即利滚利。??二、一次性收付款时间价值计算? ????? 一次性收付款终值计算0 1 2 3图2-1P=100 F=?【例1】 I=10%??例1 解:第一年末本利和=100+100?=100+10=110第二年末本利和=110+110 ? =110+11=121第三年末本利和=121+121 ? =121+= 100+100 ? =100 ?(1+)=100 ?() 110+110 ? =100 ?(1+)2 =100 ?()121+121 ? =100 ?(1+)3=100 ?() 一次性收付款终值计算??