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贵州茅台财务报告分析.doc


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文档列表 文档介绍
2011— 2012 学年第 一 学期
课程名称:财务报告分析
任课教师:
题目:贵州茅台财务报告分析
学号:
姓名:
年级:2009级
专业:会计学
评语:
成绩: 胁(T):国外名酒进入国内后,消费者消费****惯随之转移,倾向于消费国外名酒,而放弃对国酒的消费,值得一提的是,现在的新生代对白酒的需求没有表现出很大的兴趣。
SO:运开发新产品,申请知识产权,并做好保护工作。
WO:大力开拓中低端市场,迎合普通消费者需求
ST:利用自身优势进行技术改造和科研开发,降低因原材料价格上涨而增加的成本,从而争取利润空间,并且开发新产品。
WT:大力拓展海外市场,提高品牌国际知名度,增加出口创汇收入。
3、关键会计政策分析

2009-3-31
2009-6-31
2009-9-31
2009-12-31
预收账款
1,843,123,
656,278,
1,291,979,
3,516,423,
营业收入
2,512,537,
5,546,006,
7,807,202,
9,669,999,
2010-3-31
2010-6-31
2010-9-31
2010-12-31
预收账款
3,061,744,
1,967,772,
3,261,960,
4,738,570,
营业收入
3,039,906,
6,587,266,
9,327,577,
11,633,283,
根据上表所示,营业收入呈现出稳步增长的趋势,但是,白酒行业是有分淡旺季的,营业收入应该会受到影响,可是贵州茅台却丝毫未受影响,近8个季度,销量均维持在一个稳定的水平。同时,我们发现,在近两年的第二季度,预收账款总会大量减少,而在第三和第四季度,预收账款又呈现出大幅度增长。为了解决这一问题,我们分析了贵州茅台的营销方式,贵州茅台实行的是
“配额制”政策,即各地经销商先预付账款,然后再发货的政策,这样为公司带来了大量的预收账款。
商业常识告诉我们,如果一家公司的预收账款多,说明其产品在市场受欢迎,也预示其未来的收入增长。虽然茅台在财报中的解释是“主要原因系加强了物流管理,按计划给经销商发货所致。”但这似乎不足以服人。如果贵州茅台的产品真的是供不应求,再多收些预收账款,对公司的现金流和经营不都是有好处?
结论:贵州茅台通过财务处理,使预收账款成为保持公司业绩增长的蓄水池和储存利润的“水桶”,待日后满足收入确认条件后,即可将这些巨额预收款转入营业收入,从而为后期利润增长奠定基础。如果哪一年销售增长有限,预收账款则可直接计入业绩。总之,巨额预收款让贵州茅台在财务处理上游刃有余,可以实现业绩与利润增长的“双保险”。

2006
2007
2008
2009
2010
存货主营收入比
%
%
%
%
%
存货产量比





,,%。为了进一步分析存货,我们引入两个指标,存货主营收入比和存货产量比,这两个指标都呈现出上升的趋势,因此我们初步断定,公司加大老酒储存力度,为将来年份酒的销售放量做准备,但是,当查看了公司上市以来的存货状况,进步处于上升趋势,近三年高速增长,这不能证明公司库存商品答复增长。我觉得还有一种可能性,那就是就是在近几年原材料成本大幅上涨的掩护下,实际老酒库存量并没有数据上表明的那样大幅增长,甚至有可能掩盖白金酒盗用公司库存商品的事实。
4、财务报表分析
、资产负债表分析
资产负债表垂直分析表
会计年度
2010-12-31
2009-12-31
10年结构%
09年结构%
货币资金
12,888,393,
9,743,152,


交易性金融资产
--
--
应收票据
204,811,
380,760,


应收账款
1,254,
21,386,

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  • 时间2022-03-08