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项目决策分析与评价计算公式
六、投资估算
项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金建设投资=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费+预备费
静态投资=建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他成本
(1)资金成本:
资金成本=资金占用成本+筹资费用
1、融资成本
Ft-Ct
n
七、融资方案研究
t=0(1i)t_0式中：i――资金成本率；Ft――各年实际借贷资金流入额；
n――借贷期限。
Ct――各年实际借贷资金支出额，包括资金占用成本及筹资费用;2、权益资金成本分析
(1) 优先股资金成本优先股资金成本=优先股股息/(发行价一发行成本)注：优先股股息用税后净利润支付
(2) 普通股资金成本
a、资产定价模型
Ks=Rf+3(Rm-Rf)
Rf――社会无风险投资收益率；3――投资风险系数；Rm――市场投资组合预期收益率。
b、税前债务成本加风险溢价法
Ks=Rb+RPC
RPC――风险溢价，大约在3%~5%—般取4%
c、采用股利增长模型
Ks=D/P0+G
D――预期年股利额；P0――普通股市价；G――股利期望增长率。
3、债务资金成本分析
(1) 税前债务资金成本
(2) 扣除所得税后的资金成本：所得税后的借贷资金成本=税前资金成本X(1—所得税税率)
(3) 扣除通货膨胀影响后的资金成本=[(1+未扣通胀影响的资金成本)/(1+通胀率)]—1n
4、加权平均资金成本：I=anftt4
第t种融资的融资金额占项目总融资金额的比例，有
式中：it——第t种融资的资金成本;Eft=1。
八、资金时间价值与方案经济比选
1、利率=每单位时间增加的利息/本金
名义利率与年效利率ieff=(1—)-1
m2、常用资金等值换算公式
F=P(1+i)n,(F/P,i
i,n)为
「次支付终值系数，
(1+i)n—1F=A,(F/A,
i,n)为-
次年金终值系数,
2、常用资金等值换算公式
F=P(1+i)n,(F/P,i
i,n)为
「次支付终值系数，
(1+i)n—1F=A,(F/A,
i,n)为-
次年金终值系数,
(P/F,i,n)为一次支付现值系数。
(A/F,i,n)为偿债基金系数。
(A/P,i,n)为资金回收系数。
A与F同时发生。
+1上一年累计净现金流量I/当年净现金流
其中：ieff—年有效利率；r—名义利率；m——年内的计息周期数。注：通常所说的年利率都是名义利率。
(1+i)-1
P=A—,(P/A,i,n)为一次年金现值系数，i(1+i)n
注：A发生在各期期末；P发生在期初；系列的最后一个3经济评价一一时间性指标
(1) 项目静态投资回收期(Pt)：
Pt=累计净现金流量开始出现正值的年份数-1量
当R氓时，项目投资回收期满足要求。
(2) 项目动态投资回收期(Pt':
4、价值性指标
(1) 净现值NPVn
NPV(i)=(CI-CO)t(1i)4t=0
i设定的折现率。当给定折现率i=ic(ic为设定的基准收益率)，若NPV(ic)=0表示项目达到了基准收益率标准，而不是表示项目盈亏平衡；
(2) 净年值NAVNAV(i)=NPV(i)(A/P,i,n)
5、比率性指标
(1) 内部收益率(IRR)n
'、、(Cl_C0)t(1IRR)±=0t卫
若IRR》ic,则认为项目在经济上是可以接受的。
IRR指标的经济含义是①项目对占用资金的恢复能力；②项目对初始投资的偿还能力；③项目对贷款利率的最大承受能力。
IRR不是用来计算初始投资收益的，所以不能作为排列多个独立项目优劣顺序的依据。
(2)净现值率NPVR
NPVR=
NPV
NPV
nvIt(1i)J
t=0
NPVR表明单位投资的赢利能力或资金的使用效率。
6、互斥型方案比选
(一)计算期相同的情况
(1)净现值法：NPV》0且最大的方案为最优方案。
(2) 费用现值法：对于仅有或仅需计算费用现金流量的互斥方案，只需进行相对效果检验，判别准则是：费用现值最小者为相对最优方案。
(3) 差额(增量、追加)投资内部收益率法n
'[(Cl-CO)2-(CI-8)1(1：FIRR)—0t=0
其中：(CI-CO)2――投资多的方案年净现金流量
当厶FIRR与基准投资收益率ic(或社会折现率is)相比，若△FIRR>ic时，投资多的方案为优。
(二)计算期不同的情况
1、计算期统一法
(1) 最小公倍数法
(2) 最短计算期法
2、净年值法
3、费用年值法(年费用法)九、财务