传媒行业2015年中报总结.docx

传媒行业 2015 年中报总结 1. 整体行业数据分析(1) 2015H1 整体数据分析传媒行业选取了具有可比数据的中信传媒行业指数成份股作为样本公司, 2015 年上半年营业收入同比增长 % , 净利润增长 % , 利润增速较去年同期略有下滑, 收入上升较快, 主要收入增长来自于相关公司互联网业务流水的快速上升, 利润主要增幅来自于东方财富和同花顺等互联网金融企业受益牛市带来的利润较大增长。销售毛利率、费用率、净利率与去年同期基本持平。维持收入增速的主要因素有两部分: 一是互联网子行业相关公司收入的大幅增长, 典型如乐视网、东方财富、同花顺、上海钢联等; 二是持续的外延收购并表带来的业绩贡献。 2012H1 2013H1 2014H1 2015H1 营业收入 1, 营业成本 销售费用 管理费用 营业利润 归母净利润 扣非归母净利润 收入增速 净利润增速 销售费用率 管理费用率 销售净利率 销售毛利率 单季度看, 15Q2 传媒行业收入延续了 Q1 稳健增长的态势,而利润显著受益于东方财富等公司 2 季度带来的业绩爆发以及去年 Q2 的低基数效应,出现单季度同比 70% 以上的增幅,剔除东方财富后利润整体增长水平与收入增幅接近。(2) 细分行业数据分析收入增速 2012H1 2013H1 2014H1 2015H1 互联网合计 70% 34% 116% 189% 生意宝 8% 50% -27% -18% 焦点科技 9% 12% 5% -12% 中青宝 80% 45% 80% -25% 东方财富-3% -40% 159% 684% 乐视网 148% 36% 291% 52% 顺网科技 57% 26% 57% 79% 上海钢联 333% 61% 45% 889% 三六五网 31% 21% 41% 27% 掌趣科技 26% 34% 164% 35% 人民网 38% 41% 50% 17% 传统媒体合计 48% 7% 22% 13% 大地传媒 26% 24% 25% 118% 华闻传媒 1% 0% -8% 25% 粤传媒 384% -2% -12% 1% 天舟文化 0% 0% 36% 29% 中文传媒 192% -9% 38% -14% 时代出版 26% 29% 38% 8% 浙报传媒 175% 41% 36% 19% 长江传媒#DIV/0! 16% 31% 19% 新华传媒-19% 0% 6% -7% 博瑞传播 1% 7% 8% -16% 中南传媒 21% 12% 15% 14% 皖新传媒 23% 16% 33% 18% 凤凰传媒 11% 9% 15% 17% 出版传媒-11% -3% 27% 4% 影视合计 32% 51% 2% 90% 华谊兄弟 36% 67% -35% 167% 华策影视 83% 47% 69% 20% 新文化 20% 31% 22% 46% 光线传媒 7% 68% -36% 38% 华录百纳 17% -4% 79% 300% 有线电视合计 20% 17% 13% 110% 华数传媒 11% 67% 34% 11% 湖北广电 14% -2% -1% 103% 电广传媒 72% 19% 5% 1% 天威视讯 10% 5% -3%