燃料油期货合约交易操作手册-上海期货交易所.doc

燃料油期货合约交易操作手册目录品种概况品种特性与分类……………………………………………………………………… 1 主要质量指标………………………………………………………………………… 1 国际燃料油市场供需状况世界燃料油市场供需状况…………………………………………………………… 3 新加坡燃料油市场概况……………………………………………………………… 3 国内燃料油市场供需状况我国燃料油市场情况………………………………………………………………… 5 进口燃料油的成本计算……………………………………………………………… 6 燃料油现货市场的价格波动特点…………………………………………………… 7 石油期货的套期保值和套利交易应用如何进行石油期货的套期保值……………………………………………………… 8 如何进行石油期货的套利交易……………………………………………………… 9 燃料油期货交易指南入市交易运行图……………………………………………………………………… 12 标准合约……………………………………………………………………………… 21 期货交易规则………………………………………………………………………… 23 1 品种概况一、品种特性与分类一般来说,在原油的加工过程中,较轻的组分总是最先被分离出来,燃料油(Fuel Oil )作为成品油的一种,是石油加工过程中在汽、煤、柴油之后从原油中分离出来的较重的剩余产物。燃料油广泛用于船舶锅炉燃料、加热炉燃料、冶金炉和其它工业炉燃料。燃料油主要是由石油的裂化残渣油和直馏残渣油制成的,其特点是粘度大,含非烃化合物、胶质、沥青质多。燃料油作为炼油工艺过程中的最后一种产品,产品质量控制有着较强的特殊性。最终燃料油产品形成受到原油品种、加工工艺、加工深度等许多因素的制约。根据不同的标准,燃料油可以进行以下分类: 1、根据出厂时是否形成商品量,燃料油可以分为商品燃料油和自用燃料油。商品燃料油指在出厂环节形成商品的燃料油;自用燃料油指用于炼厂生产的原料或燃料而未在出厂环节形成商品的燃料油。 2、根据加工工艺流程,燃料油可以分为常压燃料油、减压燃料油、催化燃料油和混合燃料油。常压燃料油指炼厂常压装置分馏出的燃料油;减压燃料油指炼厂减压装置分馏出的燃料油;催化燃料油指炼厂催化、裂化装置分馏出的燃料油(俗称油浆);混合燃料油一般指减压燃料油和催化燃料油的混合。 3、根据用途,燃料油可以分为船用燃料油、炉用燃料油及其它燃料油。二、主要质量指标燃料油的主要技术指标有粘度、含硫量、闪点、水、灰分和机械杂质等。 1 、粘度。粘度是燃料油最重要的性能指标,是划分燃料油等级的主要依据。它是对流动性阻抗能力的度量,它的大小表示燃料油的易流性、易泵送性和易雾化性能的好坏。目前国内较常用的是 40℃运动粘度(馏分型燃料油)和 100 ℃运动粘度(残渣型燃料油)。我国过去的燃料油行业标准用恩氏粘度( 80℃、100 ℃)作为质量控制指标,用80℃运动粘度来划分牌号。油品运动粘度是油品的动力粘度和密度的比值。运动粘度的单位是 Stokes, 即斯托克斯,简称斯。当流体的动力粘度为 1 泊,密度为 1g/cm 3 时的运动粘度为 1 斯托克斯。 CST 是Centistokes 的缩写,意思是厘斯,即 1斯托克斯的百分之一。 2、含硫量。燃料油中的硫含量过高会引起金属设备腐蚀和环境污染。根据含硫量的高低,燃料油可以划分为高硫、中硫和低硫燃料油。 3、闪点。是涉及使用安全的指标,闪点过低会带来着火的隐患。 4、水分。水分的存在会影响燃料油的凝点,随着含水量的增加,燃料油的凝点逐渐上升。此外,水分还会影响燃料机械的燃烧性能,可能会造成炉膛熄火、停炉等事故。 5、灰分。灰分是燃烧后剩余不能燃烧的部分,特别是催化裂化循环油和油浆掺入燃料油后,硅铝催化剂粉末会使泵、阀磨损加速。另外,灰分还会覆盖在锅炉受热面上,使传热性变坏。 6 、机械杂质。机械杂质会堵塞过滤网,造成抽油泵磨损和喷油嘴堵塞,影响 2 正常燃烧。目前我国还没有关于燃料油的强制性国家质量标准。为了与国际接轨,中国石油化工总公司于 1996 年参照国际上使用最广泛的燃料油标准:美国材料试验协会(ASTM )标准 ASTMD396-92 燃料油标准,制定了我国的行业标准 SH/T0356-1996 。 3 国际燃料油市场供需状况作为石油加工过程中的最后一道产品,燃料油的价值量一般较低。当石油价格低廉时,燃料油一度是发达国家消费量最大的油品。在两次石油危机(1973 —197 4 年、 1979 —1980 年) 之后,西方发达国家蒙受了巨大的损失,促使其进行能源结构的调整。由于燃料油的可替代性,其成为能源结构调整的主要对象。一、世界燃料油市场供需现状世界燃料油市场供需状况(万吨)