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杜邦财务分析法及案例分析DOC来源.doc


文档分类:经济/贸易/财会 | 页数:约6页 举报非法文档有奖
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杜邦财务分析法及案例分析(DOC)
  
    摘要:杜邦分析法是一种财务比率利率也是一个重要的财务比率,综合性也较强。它是销售净利率和总资产周转率的乘积,因此,要进一步从销售成果和资产营运两方面来分析。
    销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系,从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。要想提高销售净利率:一是要扩大销售收入;二是降低本钱费用。而降低各项本钱费用开支是企业财务管理的一项重要内容。通过各项本钱费用开支的列示,有利于企业进行本钱费用的结构分析,加强本钱控制,以便为寻求降低本钱费用的途径提供依据。
    企业资产的营运能力,既关系到企业的获利能力,又关系到企业的偿债能力。一般而言,流动资产直接表达企业的偿债能力和变现能力;非流动资产表达企业的经营规模和开展潜力。两者之间应有一个合理的结构比率,如果企业持有的现金超过业务需要,就可能影响企业的获利能力;如果企业占用过多的存货和应收账款,那么既要影响获利能力,又要影响偿债能力。为此,就要进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。对流动资产应重点分析存货是否有积压现象、货币资金是否闲置、应收账款中分析客户的付款能力和有无坏账的可能;对非流动资产应重点分析企业固定资产是否得到充分的利用。
    三、利用杜邦分析法作实例分析
    杜邦财务分析法可以解释指标变动的原因和变动趋势,以及为采取措施指明方向。下面以一家上市公司北汽福田汽车〔600166〕为例,说明杜邦分析法的运用。
    福田汽车的根本财务数据如下表:
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    表二
杜邦分析图
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    〔一〕对权益净利率的分析
    权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响,因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。
    该公司的权益净利率在2001年至2002年间出现了一定程度的好转,,考察经营者业绩和决定股利分配政策。这些指标对公司的管理者也至关重要。
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    公司经理们为改善财务决策而进行财务分析,他们可以将权益净利率分解为权益乘数和资产净利率,以找到问题产生的原因。
    表三:权益净利率分析表
    福田汽车权益净利率=权益乘数×资产净利率
    =×
    =×
    通过分解可以明显地看出,该公司权益净利率的变动在于资本结构〔权益乘数〕变动和资产利用效果〔资产净利率〕变动两方面共同作用的结果。而该公司的资产净利率太低,显示出很差的资产利用效果。
  

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