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股权投资：掘金才刚刚开始
本刊编辑部
“未来几年PE领域将趋于保守。”这是记者从多位PE那里得到的话。对大部分PE来说,金融危机导致企业在资本市场通过IPO退出数量的减少,市场估值水平的大幅下降,从而导致投资回报降低,股权投资：掘金才刚刚开始
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“未来几年PE领域将趋于保守。”这是记者从多位PE那里得到的话。对大部分PE来说,金融危机导致企业在资本市场通过IPO退出数量的减少,市场估值水平的大幅下降,从而导致投资回报降低,这样会影响到新投资的减少和资金募集的困难。这些都是中国乃至全球PE行业在未来几年面临的一个重大挑战。
今年以来,整个国际金融市场一直不景气,不仅纳斯达克、新加坡等海外资本市场新股发行持续萎缩,香港主板及国内深圳中小板发行节奏也持续放缓。据清科研究中心提供的资料显示,今年二季度,中国企业IPO的融资金额比去年同期下降66%,其中,中国企业海外IPO金额同比下降83%,中国企业境内IPO金额同比下降43%。整个上半年,具有PE、VC支持的企业共23家成功上市,,为近3年同期最低。今年第二季度,,%。同期,境内资本市场在股市持续深度调整之下,PE、,%,
很多人认为,VC及PE们的暴利神话正随着全球股市的持续下跌而走向终结。
尽管目前局势对PE及VC来说比较严峻,但是仍有相当部分人对中国环境市场的长期投资前景表示乐观。“中国市场的相对独立性以及它的巨大开发潜力,尤其是在美国以及欧洲市场遭受金融危机的重创后,中国将更加凸显价值洼地份量。目前的经济形势唯独对环境产业来说是好机会”。叶维佳表示。
持这种观点的声音还相当多。国内最早专门投资环境产业的青云创投合伙人介文治表示:“节能环保已经渗入了我们每个人都日常生活中,可以说和每个人都是息息相关的,这其中就蕴含着一个巨大的金矿。”
嘉富诚基金合伙人孙宏伟表示,现在虽然还不知道股市何时见底,但是目前企业普遍缺钱,“有现金就有机会。”对手中持有资金的企业来说,正好是主动投资的好机会。孙宏伟提到,目前已经有一些PE和VC不仅没有削减投资团队,而且增加了投资。“当然,他们更注意防范风险了,大家都在寻找合适的行业、合适的投资机会。”
介文治坦言,就青云创投来说,他们不仅没有削减人手,反而更加频繁地考察项目,寻找好的投资机会。“投资环境领域,给我们带来的不仅仅是投资回报,更重要的是一种使命感的完成,这种繁忙对我们来说是快乐的。因此,就当前的形势下,我们觉得环境产业的投资机会更大巨大,这个领域需要更多的VC和PE进入。”
据清科集团统计,在2008年8月的并购市场上,能源行业在并购金额方面表现相对突出,共有3起案例发生,,平均规模为6079万美元。而在另一个有关2008年8月VC/PE投资案例行业分布的统计中,清洁技术投资为7000万美元,%,为近三个月来投资金额及占比最高的一次,清洁技术行业在稳定中向前发展,行业机会进一步凸显。
“节能环保反映在我们生活中是无处不在。越早做就越有机会。”青